2026年刚开头，大多数人还在休假，全球最大的比特币“巨鲸”微策略（MSTR）就已经出手了。美东时间1月5日公告显示，元旦到1月4日这4天里，它花1.16亿美元买了1283枚比特币，平均单价约9万美元。算上这次加仓，微策略手里的比特币已经飙到67.3万多枚，按当前9.3万美元的市价算，浮盈超120亿美元，堪称新年“开门红”。
很多人好奇，微策略买币的钱到底从哪来？其实核心就一招：发股票换比特币。它靠的是美股市场对自家股票的高溢价，搞了个ATM股票发行计划——简单说就是，市场愿意为MSTR股票付比它持有的比特币资产更高的价格，它就趁机增发股票筹钱，再把筹来的钱全换成比特币。这次1.16亿的买币资金，就是增发73.5万股普通股凑来的。更关键的是，它手里还有113亿多美元的普通股发行额度，加上优先股，后续能调用的资金超300亿美元，“弹药”管够。
不过当前市场对加密货币的看法很分裂。一方面，2025年下半年比特币价格大跌，让微策略账面浮亏174亿美元，股价也比年中高点跌了近60%，不少传统投资者撤了资；但另一方面，渣打银行等顶级机构还是看好，把2026年比特币目标价定在15万美元，觉得它正从“投机品”变成“战略储备资产”。
微策略也早做了准备，特意留出22.5亿美元现金当“护城河”，专门用来付债务利息和优先股股息。这意味着就算市场低迷，它也不用被迫卖比特币，能撑着这套模式继续转。创始人赛勒斯常说“看市价还是看成本价”，这话背后是他对自己买币成本的十足信心——只要MSTR股票还能保持溢价，他就能不断增发换比特币，形成循环。
对普通投资者来说，微策略的逻辑其实很简单：在通胀躲不开的当下，与其赌那些没谱的“百倍币”，不如盯着比特币这种确定的稀缺资产。它的每一次加仓，本质上都是在赌时间站在自己这边。
总结：微策略2026年开年再砸1.16亿美元加仓比特币，依托ATM股票发行构建“永动机”模式持续增持，目前持仓近67.4万枚，浮盈约120亿美元，但需关注溢价收敛、指数剔除风险及现金流匹配情况。
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来源：金色财经
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