随着加密货币盈利能力下降，BTC 矿企正逐步将其高能耗设施转型为人工智能（AI）数据中心，以追求更加稳定的合约和更高的回报。Core Scientific 今年初签署了一项价值 35 亿美元的协议，旨在托管 AI 数据中心以寻求更稳定的收入来源。该公司曾因拥有庞大数量的比特币算力服务器而闻名，但如今正在顺应算力发展趋势，将高能耗的加密货币开采业务转型为高性能的 AI 设施。受到人工智能迅猛发展的推动，以及加密矿业经济环境日益严峻的影响，像 Core、Hut 8（HUT）和 TeraWulf（WULF）等上市矿企正在逐渐用 GPU 集群替代专为比特币开采设计的 ASIC 机器。
算力的能源消耗
BTC 开采消耗的大量能源费用，是铸造新数字资产的最大成本。2021年牛市期间，BTC 网络的算力和难度较低，矿工们获得了高达90%的利润。随后残酷的加密货币寒冬和减半事件接踵而至，使得开采奖励骤减一半。截至 2025年，随着算力和能源价格的飙升，矿工们的开采利润变得微薄。但对于矿工而言，电力需求（即最大投入成本）却成了“因祸得福”的因素，他们亟需转变策略，寻求收入来源的多样化。
随着算力开采竞争日益激烈，矿工们不断采购更多设备以维持运营，进而推动了对更低成本电力的需求。为此，矿工们大量投资获取廉价能源，如水力发电或闲置天然气发电场，同时在高密度冷却和电力系统管理方面积累了丰富经验，这些技能都是在 2020 年代初加密货币热潮中培养出来的。
这一转型正吸引人工智能和云计算公司关注。比特币依赖专用的 ASIC，而人工智能则依赖像英伟达 H100 系列这样的多功能 GPU，这些 GPU 需要高功率环境来支持并行处理任务。与其从零开始建设数据中心，不如接管已经具备电力供应的矿业设施，成为满足日益增长的人工智能基础设施需求的更高效路径。简言之，矿工们不仅在进行行业转型，更是在进行设施的改造。他们在加密货币热潮中建设的冷却系统、低成本能源合同和高功率密度设施，如今为 OpenAI、Google 等人工智能公司提供支持，成为数据运算的核心基础设施。例如，Crusoe Energy 等公司已将采矿资产出售，专注于人工智能领域，且在偏远能源丰富的地区部署 GPU 集群。这反映了加密货币的去中心化精神，但现在却为人工智能的超级规模计算提供了动力。
改造 AI 数据中心
BTC 开采通过构建可扩展且高效节能的基础设施，有效地“改造”了 AI 计算所需的环境。正如 Fragrant Prosperity 董事 Nicholas Gregory 所指出：“比特币为数字美元支付铺平了道路，USDT/Tether 就是明证。比特币似乎也改造了 AI/GPU 计算的数据中心。”
这种预先存在的“改造”使矿工能够快速转换设施，通常不到一年即可完成，相较于传统数据中心建设需要多年的周期，大大缩短了时间。像 Crusoe Energy 这样的公司已将挖矿资产出售，专注于人工智能领域，并在偏远且能源丰富的地区部署 GPU 集群。这些集群体现了加密货币的去中心化理念，但现在却为中心化的 AI 超大规模计算平台提供了动力。
更高的算力回报
实际操作中，这意味着矿工可以在不到一年的时间内完成设施的转型，比新建数据中心需要的数年周期要快得多。然而，人工智能并不是一种廉价的升级选择。比特币算力服务器的设备成本相对较低，每兆瓦（MW）的成本约在 30 万至 80 万美元之间（不含 ASIC 芯片），因此矿场能够根据市场周期灵活调整规模。相比之下，人工智能基础设施的资本支出要高得多，不仅需要先进的液冷系统和冗余电力系统，还需要部署单价高达数万美元且供应紧缺的 GPU。尽管前期投入显著增加，但人工智能带来的收益远超比特币挖矿：其每千瓦时的收益是比特币挖矿的 25 倍。在能源价格持续上涨、加密货币盈利能力不断下降的背景下，这种转型展现出极强的经济吸引力。
价值数十亿美元的利基产业
随着人工智能的持续蓬勃发展以及加密货币利润空间的不断收窄，比特币开采正逐渐走向“小众化”，未来可能只存在于能源资源丰富的地区或具备极高效率的参与者中。比特币将在 2028 年迎来下一次减半，这或将使许多矿场在没有技术突破或能源成本下降的情况下难以维持盈利。
虽然预测显示，全球加密货币开采市场将以 6.9% 的复合年增长率（CAGR） 扩张至 2030 年的 33 亿美元，但与人工智能呈指数级扩张的规模相比，这一增幅显得微不足道。根据 KBV 研究数据，全球矿业人工智能市场预计到 2032 年将达到 4359.4 亿美元，复合年增长率高达 40.6%。
投资者已敏锐地捕捉到这场转型的机遇。更广泛的趋势显示，未来行业将走向“混合模式”，甚至全面转向人工智能。与超级云服务商签订的长期稳定合约，不仅比加密货币的周期性波动更具可持续性，也让原本闲置的开采算力资产焕发新生。昔日的加密前沿，正在成为塑造明日人工智能帝国的基石。
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来源：金色财经