近期，比特币（BTC）和以太坊（ETH）市场呈现显著的资金轮动与情绪回暖迹象。链上数据、ETF 流入以及社交媒体情绪显示，投资者正在重新布局，市场情绪逐步从观望走向积极。
BTC牛市指数回升，市场中性信号显现
根据 CryptoQuant 数据，比特币牛市评分指数在短短四天内从 20 飙升至 50，迅速摆脱看跌区域，重回中性区间。该指数综合了市值与已实现市值比（MVRV）、稳定币流动性等链上指标，用于衡量 BTC 市场所处阶段。当指数达到或超过 60 时，表明市场大多数指标看涨；低于 40，则显示熊市信号。
这个图表，显示了过去一年比特币牛市指数的趋势：
四天前，比特币牛市指数还在低点徘徊，但近期上涨至 50，说明链上指标开始显示市场中性。正值美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议召开之际，这种回升反映了投资者对 BTC 市场前景的分歧与谨慎乐观。
社交媒体情绪同样偏向正面。Santiment 数据显示，比特币相关的正面评论与负面评论比例已达到 1.77，为近 10 周散户情绪最高水平。
虽然过度乐观可能预示短期波动，但整体上，散户情绪的回升为市场注入了积极信号。
ETH供应紧缩，ETF 流入带动看涨动力
与 BTC 的情绪改善相呼应，以太坊近期也呈现供应紧缩和机构资金流入迹象。上周，美国现货 ETH ETF 流入 27,219 枚，以扭转前一周 192,100 枚的流出局面。这显示机构投资者重新增持 ETH，而非继续抛售。
同时，以太坊交易所储备下降至 776.91 亿美元，下降 2.64%，表明市场即时抛售压力减轻。
历史经验显示，交易所储备减少通常会在需求增加时支撑价格。币安交易数据显示，多头账户占比 67.26%，空头仅 32.74%，多空比 2.05，进一步确认市场看涨倾向。
衍生品市场的融资利率也保持正值（0.0082%），反映杠杆多头持续需求。这与现货市场资金流入形成一致信号，增强了 ETH 短中期价格的上行动能。
资金轮动：聪明钱在寻找效率与机会
综合 BTC 和 ETH 的表现，市场出现明显的资金轮动趋势。BTC 牛市指数回升、中性信号显现，表明投资者对比特币前景持谨慎乐观态度；而 ETH ETF 流入、交易所储备下降和正融资利率显示，机构资金正在重新布局，寻求低成本、高流动性和中长期增值机会。
这种轮动告诉我们，聪明的钱总在寻找效率与机会：链上数据、交易所供应变化、ETF 流入以及鲸鱼行为，都是判断市场节奏的重要信号。无论是 BTC 的中性回升，还是 ETH 的机构增持，资金流向均显示市场正在逐步恢复活力，第四季度行情或将迎来新一轮机会。
小结：情绪回暖与资金流入共振
BTC：牛市指数短期大幅回升，社交媒体情绪积极，但仍需警惕过度乐观的波动风险。
ETH：现货 ETF 流入、交易所储备下降、多头主导市场，加上融资利率正值，显示看涨势头增强。
资金轮动和情绪回暖交织，表明市场正在重新洗牌。无论是 BTC 的中性回升，还是 ETH 的机构增持，投资者都需关注链上指标和市场资金流向，把握潜在机会，同时防范波动风险。
第四季度，加密市场的资金流向、ETF 动态以及社交情绪，将成为价格走势的重要风向标。
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来源：金色财经