金色早报丨美国参议院加密市场结构法案进入关键阶段 SEC结束对Zcash基金会多年调查

头条

▌美国参议院加密市场结构法案进入关键阶段，70余项修正案待表决

美国参议院银行委员会将于本周四就加密市场结构法案举行关键听证与修订表决，当前已有超过70项两党修正案提交，围绕稳定币收益、DeFi 监管边界以及 SEC 与 CFTC 权限划分的争议集中爆发。加密行业、银行业与消费者保护团体全面加大游说力度。法案文本由委员会主席 Tim Scott 发布后，引发多项焦点分歧：一是是否限制 Coinbase 等第三方平台向稳定币用户提供收益；二是法案“第一章”赋予 SEC 对部分加密资产的优先认定权，引发行业对“执法式监管”回归的担忧；三是新增 DeFi 条款被指定义过宽，可能将本应去中心化的协议纳入难以履行的合规义务。此外，民主党推动的总统及政府官员加密利益冲突条款预计不会纳入本次法案，引发监督与消费者团体强烈反对。该法案后续仍需与参议院农业委员会版本协调，方可进入全院表决阶段。

▌美SEC结束对Zcash基金会多年调查，明确不采取执法行动

Zcash基金会表示，美国证券交易委员会（SEC）已结束对其持续多年的调查。该调查始于 2023 年 8 月，涉及“特定加密资产发行”审查，SEC 已明确不会就此建议任何执法行动。此举正值特朗普政府时期 SEC 调整加密监管方向，过去一年已撤销包括 Coinbase 在内的多起案件，并终止对多项 DeFi 项目的调查。

行情

截至发稿，据CoinGecko数据显示：

BTC价格为96,926.47美元，24小时涨跌+1.7%；

ETH价格为3,352.74美元，24小时涨跌+0.9%；

BNB价格为947.27美元，24小时涨跌+0.4%；

SOL价格为146.32美元，24小时涨跌+0.1%；

DOGE价格为0.147美元，24小时涨跌-1.1%；

XRP价格为2.13美元，24小时涨跌-1.5%；

TRX价格为0.3039美元，24小时涨跌-0.8%；

WLFI价格为0.1755美元，24小时涨跌-2.9%；

HYPE价格为25.85美元，24小时涨跌+0.9%。

政策

▌美参议院银行委员会主席：加密法案推进在即 特朗普伦理条款将独立处理

美国参议院银行委员会主席 Tim Scott 表示，拟议中的加密市场结构法案（Digital Asset Market Clarity Act）即将进入委员会表决阶段。Scott 强调，民主党希望禁止高级政府官员（如特朗普）涉足加密资产的伦理争议不属于委员会管辖范围，将作为独立议题处理。同时，关于稳定币奖励的争论仍在继续，草案已调整持币奖励，仅保留活跃使用和交易奖励。Scott 表示，如果表决顺利并获得部分民主党支持，法案有望在今年内成为法律，为加密行业带来明确监管和投资信心。

▌美国参议院银行委员会澄清《CLARITY法案》七大误区：未偏离证券法，支持创新和投资

美国参议院银行委员会刊文解读并澄清《CLARITY法案》七大误区，主要包括：1、未偏离现有证券法，而是基于成熟的证券法原则，明确哪些数字资产属于证券、哪些属于商品。2、该法案本质上是投资者保护法案，通过明确规则打击欺诈、操纵与滥用行为，旨在防止重演FTX式风险事件。3、通过明确划分SEC与CFTC的监管权限，并设立联合咨询委员会协调规则，弥补监管空白，同时引入针对性反规避条款，减少套利空间。4、要求关键中介机构履行反洗钱和反恐融资义务，并强化制裁合规与财政部执法授权。5、没有放任DeFi成为非法资金通道，强调“精准打击非法行为”，要求与DeFi协议交互的中心化中介落实风险管理标准，同时对并非真正去中心化的中介制定专门规则，保护代码与创新本身。6、明确保护软件开发者和用户自托管权利，不将不掌控用户资金、仅发布或维护代码的开发者视为金融中介，同时保留监管机构针对真实风险的干预能力。7、核心目标是强化国家安全、保护投资者，并在清晰规则下推动合规创新，而非为特定行业“量身定制”。

▌Coinbase CEO：无法支持当前版本的参议院加密法案草案

Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 表示，在审阅参议院银行委员会加密法案草案后，Coinbase 无法支持该版本立法。主要问题包括：事实上的代币化股票禁令；对 DeFi 的限制，赋予政府对个人金融记录的无限访问权并削弱隐私权；削弱 CFTC 权限、抑制创新并使其从属于 SEC；以及可能扼杀稳定币奖励机制、让银行封杀竞争对手的相关修正案。Armstrong 指出，该草案“比维持现状更糟”，宁可没有法案也不要坏法案，但他仍对通过持续协作达成更合理版本保持乐观，并强调加密行业应在美国获得与传统金融同等的监管对待。

区块链应用

▌金融科技基础设施Alpaca完成1.5亿美元融资，Drive Capital领投

金融科技基础设施提供商 Alpaca 宣布完成 1.5 亿美元 D 轮融资，估值达 11.5 亿美元。本轮融资由 Drive Capital 领投，Citadel Securities、加密货币交易所 Kraken 和法国巴黎银行风投部门参投。作为融资的一部分，Alpaca 还获得了 4000 万美元信贷额度。Alpaca 创建的软件使公司能更轻松地提供股票、ETF、加密货币和其他金融工具交易服务。

▌加密安全初创公司Project Eleven完成2000万美元融资

致力于保护加密货币免受量子攻击威胁的加密安全初创公司Project Eleven宣布完成2000万美元融资，估值达到1.2亿美元，新资金将用于开发抗量子计算攻击的工具，保护比特币等数字资产安全，该公司去年曾获得600万美元投资，Variant Fund和Quantonation共同领投。

加密货币

▌比特币ETF迎自去年10月加密暴跌以来最大单日资金流入

据彭博社，新年伊始，数字货币投资者延续老习惯，再次大举买入比特币ETF。周二，十余只持有比特币的交易所交易基金（ETF）共吸金约7.6亿美元，为自去年10月加密市场崩盘以来的最大单日流入。其中，富达的FBTC贡献了3.51亿美元的主要资金。

▌英格兰银行或将稳定币保障提升至银行存款水平

英国可能需要像保障银行储蓄一样，保障稳定币存款安全。英格兰银行副行长 Dave Ramsden 表示，监管机构正在研究，如果系统性重要稳定币出现问题，如何维护公众对货币的信心。

▌巴基斯坦将与与特朗普支持的WLFI合作发行美元锚定稳定币

巴基斯坦将与与特朗普支持的World Liberty Financial 合作推出一种与美元锚定稳定币。该项目将与央行协作，推进受监管的数字支付体系。

▌Strategy比特币持仓目前浮盈26.3%，约为136.3亿美元

数据显示，随着比特币持续上涨，Strategy比特币持仓目前浮盈26.3%，约为136.3亿美元。截至2026年1月11日，Strategy持有687,410枚BTC，总价值约518亿美元，买入均价约75,353美元。

▌以太坊信标链质押量超3600万枚续创新高，近30%的ETH供应量已被锁定

目前已有超过3600万枚ETH质押在以太坊信标链上，占网络流通供应量的近30%，质押市值超过1180亿美元，续创历史新高，此前网络流通供应量占比最高纪录为29.54%，出现在2025年7月。今年以来以太坊价格已上涨11%，得益于整体市场的上涨行情，也为质押活动注入了动力。此外，以太坊的验证者集合目前包含约90万个活跃验证者，另有230万枚ETH在等待加入验证队列。与此同时，验证者退出队列的数量一直保持在历史低位附近，表明现有质押者的抛售压力有限。

▌Trend Research持有62.67万枚ETH，目前浮盈约1.4亿美元

据 Arkham 监测，Trend Research 目前持有 62.67 万枚 ETH，平均成本约为 3105.5 美元，目前总价值 20.86 亿美元，浮盈约 1.4 亿美元。

▌央视披露姚前涉虚拟货币受贿案细节：为项目公募“打招呼”收取2000枚ETH回报

据央视报道，中国证监会科技监管司原司长、信息中心原主任姚前在2018年受商人张某委托，为其进行ICO向某交易平台打招呼，该ICO募集到2万枚ETH，张某转给姚前2000枚ETH作为报酬。专案组在姚前办公室抽屉中查获硬件钱包，并发现多个他人开设的银行账户为姚前的马甲账户，其中一笔1000万元资金经多层转账来自虚拟货币交易商账户，最终用于购买北京别墅。

▌Bitwise获批的Chainlink现货ETF将于1月15日上线交易

据市场消息：Bitwise的现货 Chainlink ETF（CLNK）将于1月15日在纽约证券交易所Arca上市交易，已获得监管批准。

重要经济动态

▌2025年美国M2货币供应量达到26.7万亿美元，创2021年以来的最大年度涨幅

2025年美国M2货币供应量激增超1.65万亿美元，达到26.7万亿美元的历史新高，这一增幅创下2021年以来的最大年度涨幅。

▌美国共和党人士：鲍威尔可能缺席一年两度的国会听证会

据外媒援引一位重要的共和党议员称，由于美国司法部已向美联储送达传票，威胁要对美联储主席鲍威尔提起刑事诉讼。鲍威尔可能会缺席原定的下一次国会听证会。根据1978年对设立美联储的相关法律所作的修订，美联储主席被要求每年两次在国会听证会上作证，就货币政策和经济形势发表看法。按照惯例，美联储主席通常会分别出席参议院银行委员会和众议院金融服务委员会的听证会。众议院金融服务委员会主席、共和党众议员弗伦奇·希尔表示，“我预计鲍威尔主席不会在二月份出席众议院和参议院的听证会，因为大陪审团指控他作伪证。”

▌美国暂停对75个国家的所有签证审批

美国暂停对75个国家的所有签证审批。（美国的）签证办理冻结将于1月21日开始，并无限期持续。

▌美联储理事米兰重申今年需要降息150个基点

美联储理事米兰重申今年需要降息150个基点。

▌美联储褐皮书：多数地区预计未来数月将实现小幅至适度增长

美联储褐皮书显示，在12个联邦储备区中，有8个地区的整体经济活动以轻微至温和的速度增长，3个地区报告没有变化，1个地区报告温和下降。这比过去三个报告周期有所改善，此前大多数地区报告经济活动变化不大。褐皮书显示，对未来活动的展望略显乐观，多数地区预计未来数月将实现小幅至适度增长。褐皮书显示，本周期，大多数银行报告消费者支出出现轻微至温和增长，这主要归因于假日购物季；近期就业状况基本保持不变，12个地区中有8个地区报告招聘活动未见变化；绝大多数地区价格以温和速度增长，仅有两个地区报告价格小幅上涨。关税引发的成本压力是所有地区普遍存在的问题。

▌美联储1月维持利率不变的概率为95%

据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率为5%，维持利率不变的概率为95%。到3月累计降息25个基点的概率为26%，维持利率不变的概率为72.8%，累计降息50个基点的概率为1.2%。

金色百科

▌为何DAT财库股票下跌速度比所持资产更快？

在市场上涨期间，DAT财库储备策略行之有效。持有大量加密货币资产的公司股票往往表现优于其持有资产，吸引了那些希望投资加密货币但又不想直接持有的投资者。然而，在市场下跌期间，这种关系会急剧瓦解。加密货币财库股票的跌幅往往比它们所持有的加密货币本身更为剧烈。这种模式并非偶然，而是源于股票市场、企业资产负债表和投资者行为之间的相互作用。理论上，如果一家公司持有大量加密货币，其市值应该与该资产的价格走势一致。但实际上，历史却并非如此。在市场抛售潮中，这些股票的表现往往逊于它们所持有的加密货币。

加密货币财库之所以会呈现这种走势，是因为购买这些股票与购买比特币并不相同。投资者购买的是一家杠杆率高、受市场情绪影响的公司的股权，而这家公司持有比特币。当市场风险偏好减弱时，这种区别就显得至关重要。在上涨趋势中，加密财库股票的交易价格通常高于其净资产值。当市场情绪转变时，这些预期便会消失。许多投资者开始将下行风险保护和资产负债表稳健性置于增长潜力之上。溢价迅速收窄，往往转为折价。因此，股价下跌不仅是由于加密货币价值的下降，也是由于估值倍数的缩水。在避险情绪高涨时期，资金更容易从股票等替代资产转向ETF，甚至完全撤出加密货币市场，从而加速溢价压缩。这种结构性转变使得溢价压缩的速度和幅度都超过了以往周期。

来源：金色财经