据 Blockworks 报道，加密货币领域对潜在的现货比特币ETF批准充满期待，但 Maelstrom Fund 创始人 Arthur Hayes 并不认为这对比特币或其用户有好处。他表示，机构对比特币的兴趣可能“预示着我们最终可能不喜欢的局面”。Hayes 在 On the Margin 播客中提出了一个假设情景：“假设 Larry Fink 和他的[传统金融]同行进入并吸纳了大量自由交易的比特币[BTC]。”他还表示，同样的机构实体可以推出比特币挖矿ETF，如“BlackRock 是一些最大矿业公司的最大股东。”Hayes 警告称，像 BlackRock 这样的资产管理公司实际上是“国家的代理人”，“他们按照国家的指示行事。”Hayes 认为，如果国家需要其公民“留在法定银行体系”中，通过通货膨胀对他们征税以偿还不断增长的债务，那么机构实体（本质上是遵从国家的）将资金持有在ETF工具中是有道理的。在这样的体系中，Hayes 认为，“你实际上无法使用比特币。它是一种金融资产，而不是实际的比特币本身。”他警告说：“如果 BlackRock ETF 变得过大，它实际上可能会扼杀比特币，因为这只是一堆不动的比特币，静静地待在那里。”