Ethena 的建立是为了解决加密领域最大、最明显的直接需求

利用以太坊、链上托管和集中流动性场所的加密原生合成美元

Ethena Labs 认为，Delta 中性的合成美元在银行系统之外持有抵押品，并且可以获得集中的流动性，可以解决现有稳定币设计的挑战。

USDe由 Ethena Labs 通过对冲铸造期间支持代币的现货资产的增量来启用。因此，USDe具有以下优势：

i)可扩展性是通过利用衍生品来实现的，这使得USDe可以通过资本效率进行扩展。由于质押的 ETH 抵押品可以通过等值名义空头头寸完美对冲，因此合成美元只需要 1:1 的“抵押”。

ii)通过在发行后立即对转移资产执行对冲来提供稳定性，确保 USDe 支持在所有市场条件下的合成美元价值。

iii)通过将支持与银行系统分离，并将无需信任的支持资产存储在链上、透明、24/7 可审计、程序化托管账户解决方案中的集中流动性场所之外，来抵抗审查。

DeFi 试图创建一个平行的金融体系，但稳定币是最重要的金融工具，并且仍然完全束缚和依赖传统银行基础设施。 Ethena 的目标是提供一种可扩展的加密原生货币形式，以实现真正去中心化的金融系统。

加密货币不能再依赖传统的稳定币基础设施

对于任何功能性的、真正去中心化的金融系统来说，要大规模运行，交易资金和提供融资的核心抵押品都需要不依赖于传统银行基础设施的稳定资产。如果没有去中心化且稳定的储备资产，中心化和去中心化的订单簿本质上都是脆弱的。

中心化交易所迫切需要为其订单簿提供可靠且透明的稳定资产，而 DeFi 通过依赖USDC 或具有中心化终止开关的RWA面临着持续的生存风险。我们认为，减少稳定币基础设施在该领域发挥的作用对传统银行系统的依赖是当今加密货币面临的最重要的问题。

80 亿人无法获得以美元计价的储蓄工具

虽然美国公民可以进入自己的 30 万亿美元的国债市场，但世界其他地区的个人无法未经许可进入或无法通过以美元计价的储蓄工具产生收益。

尽管现有稳定币具有“无回报风险”特征，但用户对现有稳定币的需求已被证实且巨大，超过 1300 亿美元。我们认为，提供无需许可的储蓄回报的实质上等效的产品是加密货币可以为世界各地的个人提供的最大市场机会——比目前存在的不稳定的价值存储或稳定币更大。

我们从根本上认为，现实世界中最重要的金融工具——以美元计价的储蓄工具——是每个人都应该能够在未经许可的情况下使用的基本产品。

开盘时间：2024/04/02, 16:00 (UTC +8)

代币总量：15,000,000,000

初始流通量：1,425,000,000 (9.5%)

Launchpool 挖矿总量：300,000,000 (2%)

投资者可通过注册币安，进行交易

1、白皮书：

https://ethena-labs.gitbook.io/ethena-labs

2、官网：

https://www.ethena.fi/

3、官推：

https://twitter.com/ethena_labs