资本主义信任的崩塌：人工智能、自动化与比特币的必然崛起

作者：Jordi Visser，华尔街分析师；编译：Shaw 金色财经

死亡证明：2025年第三季度

2025 年第三季度的数据从人工智能的角度来看无法粉饰，宣告了资本主义的终结。

实际GDP增长4.3%，创两年来最快增速，高于第二季度的3.8%。企业利润率创历史新高，推动利润大幅增长。从所有传统指标来看，经济都呈现蓬勃发展态势。尽管存在关税对经济和利润的担忧，但所有这一切都取得了成功。

失业率升至4.6%。就业增长几乎停滞。白领行业自2024年以来首次出现净负增长预期。

在资本主义历史上，这是第一次出现强劲的经济增长和创纪录的企业利润率，却没有创造就业机会的情况。这不是经济衰退，也不是暂时的动荡。这是体制在公开宣告：我们的繁荣不再需要你的劳动。

密歇根大学消费者信心指数跌至52.9，创历史第二低，而标普500指数却屡创新高。这种背离并非自相矛盾，而是因果关系。市场推崇效率，而员工却将效率视为失业的代名词。如今，经济的成功指标与人类的淘汰率直接相关。

此刻，社会契约，即劳资之间长达万年的协议，正式宣告终结。人们可以对此进行政治解读，但事实显而易见：我们刚刚目睹了资本主义的迅速衰落。

最初的交易

首先要了解发生了什么，才能明白事情的来龙去脉。

公元前8000年，犁的出现创造了超过维持生存所需的剩余产品。这种盈余使人们得以成为工匠、商人、建筑工人。到了19世纪，工业革命复制了这一模式：工厂工资超过了生存所需，人们有了可支配收入用于储蓄和购房。钢铁工人的儿子可以成为工程师；工程师的女儿可以成为医生。

这并非出于利他主义，而是出于机械的必然性。企业需要熟练工人，工人需要不断上涨的工资才能成为消费者，政府则需要从两者中获得税收。这种互惠互利的模式之所以奏效，是因为每个人都需要彼此。

上一代人，大学文凭是通往社会晋升的通行证，只要努力工作，脱颖而出，就能保住饭碗。而如今的毕业生背负着六位数的债务进入就业市场，面对的是永不停歇、永不疲倦、且每六个月就以指数级速度进步的新型竞争对手。精英制度曾承诺你的努力会得到回报。而如今的现实是：你的努力是在与那些永不疲倦的对手竞争。

2025年：资本与劳动力脱钩之年

2025年第三季度是一个转折点，因为它揭示了人工智能的真正作用：它彻底切断了资本对劳动力的依赖。在你形成自己的观点时，这是一个至关重要的区别。资本仍然需要劳动力，但它不再依赖劳动力。资本仍然将劳动力作为一种便利的工具，但它不再依赖劳动力来实现增长。

以往的技术变革，例如犁、蒸汽机和电力，虽然淘汰了一些特定的工作岗位，但也创造了剩余价值，为新的岗位提供了资金。农民变成了工厂工人，工厂工人变成了办公室职员。每一次转型都维系着核心的平衡：劳动创造价值，价值产生工资，工资产生投资盈余。

人工智能打破了这种循环。数字化员工不仅取代了工人，更消除了资本主义赖以生存的劳动者-消费者经济模式。当企业在员工人数不断减少的情况下创造创纪录的利润时，它们并非在优化现有体系，而是在超越它。

“经济增长却不创造就业机会”并非暂时的摩擦，而是新的常态。未来每个季度都会呈现这种模式：生产率上升，利润上升，就业下降。关键在于这种背离。

这次为何不同：永不停歇的竞争对手

听100期关于人工智能和劳动力的播客，你会听到同样的陈词滥调：“人工智能会取代所有工作吗？”紧接着是“不会，新的工作岗位总会被创造出来，就像以往每一次技术变革一样。”

住口。这种说法从根本上就是错误的。

我们从未拥有过比人类更聪明、能像人类一样行走、能全天候不间断工作且永不疲倦、并且每六个月就能提升一次智能的机器。这并非工业革命2.0，甚至也并非工作岗位的替代。这代表着一种全新的劳动力竞争者的出现，其运作规则与人类历史上任何劳动力都截然不同。当机器超越人类的能力时，它们不仅取代了工人，更瓦解了维系资本与劳动力长达一万年的契约，迫使受冲击的选民要求要求政府不再管理市场，而是引导向后劳动力时代的过渡。

“人工智能正在取代工作岗位”的说法忽略了人工智能实际造成的心理冲击。人工智能并没有取代工作，而是催生了一批又一批的竞争对手，“他们”刚刚从数字大学毕业，昼夜不停地工作，学习速度远超人类。

2025年标志着人工智能从工具向劳动力的转变：

• 2023-2024年 ：模型与实验

• 2025年：产品大规模部署

• 2026年及以后：大规模劳动力竞争，最终形成人类形态

这并非传统意义上的自动化，而是劳动力市场的饱和。当一百万个数字分析师能够同时进行金融建模时，人类分析师并非被“取代”，而是被那些无需睡眠、无需谈判、且能力增长速度远超人类学习能力的实体所淘汰。

是的，人们仍然会有工作。但乐观主义者不愿提及一个令人不安的事实：仅仅依靠大学学历在未来将难以生存。曾经保障中产阶级稳定生活的四年制学位，如今却让你直接与那些拥有相当于一万个博士学位水平、全天候工作且每次软件更新都在不断进步的数字实体展开竞争。

对于在精英体制下成长起来的人来说，这种心理冲击是毁灭性的。他们从小就被灌输：努力学习，取得好成绩，力争第一，就能成功。这种竞争基因，这种努力工作、聪明机智、出类拔萃的冲劲，曾是资本主义的引擎。它造就了成功阶层、奋斗者和雄心勃勃者。

现在，你面对的是信息处理速度远超你、记忆力超群、在你睡觉时还在以指数级速度进步的竞争对手。你不可能比那些不会疲劳的对手更努力，也不可能比那些每次更新换代都变得更聪明的对手更聪明。当竞争对手没有上限时，你不可能成为“第一”。

这并非关乎你是否会因为机器而丢掉工作，而是关乎你意识到，你曾经被灌输的那套“努力即回报，竞争创造机会，能力决定结果”的体系，在数学角度上已经无法维系。游戏并没有结束，只是规则改变了，使得人类的胜利在结构上变得不可能。

当98%的人类停止耕作后，他们就成了工业品的消费者。当人工智能让劳动力市场涌入无数竞争者时，失业的工人又会变成什么样呢？那些“安稳”的工作，比如老年护理、护士、育儿，工资低到连生存都成问题，更别提投资盈余了。你不可能靠3万美元的年收入攒下退休金，同时还要支付1.5万美元的育儿费用。

这会形成恶性循环：政府因工人无法参与竞争而损失税收，企业失去客户，消费崩溃。应对之策是什么？印钞刺激需求，导致原本旨在世代传承的货币贬值。

社会契约承诺：努力工作，明智储蓄，积累持久财富。人工智能让这句话变得不可能。当你与那些几乎零边际成本的实体竞争时，任何工作都无法创造剩余价值。当政府为了维持消费而印钞时，任何储蓄工具都无法保值。由于创造财富的机制——劳动力稀缺——已经消失，因此也无财富可供转移。

挤压加剧：为何数字会说谎

官方公布的贫困线约为四口之家年收入32,000美元。迈克尔·格林广为流传的分析揭示了所有月光族都知道的事实：这个数字只是一个统计上的虚构，旨在淡化显而易见的危机。

格林计算得出，如果用现代消费份额更新奥尔尚斯基贫困线法，那么四口之家真正的贫困线是13万至15万美元，而不是3.2万美元，差得远。他称目前的贫困线是“欺骗”，并指出福利悬崖如何将家庭困在他所谓的“死亡谷”中：即使年收入在4万至10万美元之间，由于补贴下降速度超过工资增长速度，他们的境况也可能更加糟糕。

独立生活工资计算器（EPI家庭预算计算器、GOBankingRates、SmartAsset）证实了这种困境：即使年收入7万到9万美元，在美国许多大城市也往往只够勉强维持生计，根本没有积蓄。低于这个数字，你根本无法积累财富，只能原地踏步。而大多数美国家庭正深陷困境。

这不仅仅是测量误差的问题。问题在于，当资产通胀、股票、房地产和比特币的增长速度超过工资增长速度数十年时，会发生什么？在许多大城市，年薪6.5万美元的护士都负担不起医院所在地的中等租金。拥有硕士学位的教师需要申请食品券。“中产阶级”实际上已经陷入贫困，任何客观的统计都表明这一点。

这造成了完美的碰撞：数字竞争对手涌入知识型劳动力市场，而此时大多数劳动者却没有任何积蓄来应对失业。经济需要工资上涨来创造支撑其发展的消费群体。资产持有者需要抑制工资增长来维持利润率。而现在，人工智能为资本提供了一条出路：近乎零边际成本的无限劳动力供应。

格林的分析之所以迅速传播开来，并非因为他发现了新的数学原理，而是因为60%的美国人终于在这些数字中看到了自己的影子。在数字员工出现之前，这套体系就已经无法为大多数人创造投资盈余。人工智能并非破坏了现有的有效机制，它只是加速了原本就因自身矛盾而摇摇欲坠的机制的崩溃。

这就是为什么消费者信心指数徘徊在衰退边缘，而GDP却保持着3%至4%的稳健增长。官方统计数据显示经济蓬勃发展，但民众的银行账户却显示他们无力参与这场繁荣。而无限制的数字竞争即将使这两种说法同时成为现实。

第四次转折：系统融合而非取代

比特币一直以来都是为那些寻求替代金融体系的人准备的。正如我在《静默IPO》一文中记录的那样，最初的信徒，那些在100美元、1000美元、甚至10000美元时买入的OG投资者，如今正在抛售。数十亿美元的资金正从少数人手中转移到分散的所有者手中。

如果这个体系出现故障，他们为什么还要抛售？

无论他们最初是否对体制感到愤怒，从定义上讲，他们现在都已成为顶层财富分配的一部分。有些人出于意识形态上的愤怒，认为政府接受比特币并非他们设想的纯粹替代方案。但劳工问题和比特币问题的争论最终都指向同一个事实：进步并非非此即彼。

正如并非所有劳动者都会失业一样，系统也不会干净利落地终结并重新开始。它们会融合，会重叠，会形成过渡地带，新旧事物在一种令人不安的紧张关系中共存。我们现在正经历着这种融合，有些人称之为“第四次转折”。

想想这些相互碰撞的力量：

人口财富转移：随着婴儿潮一代逐渐老去，历史上规模最大的代际财富转移正在进行。

政治格局重组：从未参与过旧体制的年轻人投票支持政府，以支持加密货币，减少攫取财富的中介机构，且至关重要的是，保护他们免受机器人抢走工作的威胁。

财富再分配：数十亿美元的资金从比特币的集中持有者流向数百万新的参与者。

这并非OG们设想的那种彻底的革命。政府没有垮台，法币也没有消失。相反，各个体系正在融合，而在这个融合过程中，最初的比特币OG亿万富翁们面临着一个选择：要么留在纯粹的替代体系中，眼睁睁地看着世界在他们之外发生改变；要么带着数十亿美元的资产重返资本主义法定货币体系。

这数十亿美元总得有个去处。而悖论就在这里：一旦你离开比特币，你就会回到依赖稀缺性的资本主义法定货币体系，而人工智能在通往富足的道路上将会颠覆一切。你可以掌控这场变革，也可以被它颠覆，但你不可能既保持纯粹又保持相关性。

那些转型进军人工智能领域的OG并没有放弃他们的理念。他们意识到，这种融合创造了人类历史上最大的暴利机会：在旧系统被拆解的同时，掌控这种技术，而他们帮助创建的新系统则吸纳被转移的价值。

这是为应对未来世界而采取的战略布局。在这个世界里，系统之间不会简单地相互替代，而是会以某种方式融合，从而为那些同时了解两者的人创造不对称的机遇。年轻选民一方面要求政府支持加密货币，另一方面又要求保护自身免受人工智能取代，这并非自相矛盾。他们凭直觉领悟到了老一辈人从理性上明白的道理：融合即机遇。

比特币数十亿美元资金从巨鲸手中流向数百万用户，这并非利空。这是当一种替代系统成为主流时必然发生的扩散过程。那些在比特币价格达到10万美元时套现离场的集中持有者明白大多数人不明白的一点：这些数十亿美元现在可以在人工智能基础设施中能比在比特币本身更快地增值，但这仅限于未来3至5年，仅限于融合期间，而且前提是你必须明白，这种对人工智能的押注是伪装成天才的虚假黄金。

正如人工智能会与工人竞争一样，它也会与资本主义体系中最关键的流程——从创意到商业化再到构筑护城河——展开竞争。整个风险投资模式依赖于企业通过多年的专有技术、网络效应、品牌忠诚度和监管俘获来构建可防御的优势。人工智能打破了这一时间线。当编程障碍消失，开发速度提升十倍时，激烈的竞争会比护城河的形成速度更快。没错，企业会崛起得更快，但它们也会衰落得更快，因为竞争对手会在几个月甚至几周或几天内（而不是几年）推出相同的解决方案。

这种速度将扰乱那些试图追逐赢家的人。等你找到“下一个人工智能巨头”时，可能已经有三个竞争对手凭借更优的实现方案脱颖而出。那些押注人工智能基础设施的OG明白，他们并非在构筑永久的护城河，而是在驾驭终将崩塌的浪潮。回报之所以如此丰厚，恰恰是因为机会窗口短暂。之后呢？当人工智能将软件开发商品化，并摧毁整个行业的竞争优势之后呢？唯一能屹立不倒的，将是那些从一开始就不依赖人类创新周期、监管保护或差异化竞争优势的企业。

数学。稀缺性。代码。

然后，在混乱之后，在融合完成之后，在资本完成与劳动力的彻底分离之后，比特币成为唯一完好无损地幸存下来的价值储存手段，因为它是在这场系统动荡中唯一不受影响的认可资产。

这不是意识形态上的纯粹，而是对文明转型时期的暂时性套利。

比特币：失灵系统的减压阀

比特币价格上涨并非因为经济混乱，而是因为资本主义自身的机制崩溃。

当政府通过贬值货币来为因无尽的数字竞争而失业的工人提供保障时，稀缺性必须体现在数学而非政策之中。当企业一边奖励股东，一边向劳动力市场注入不知疲倦的竞争者时，价值存储必须存在于它们的控制之外。当社会契约沦为对年轻人的谎言时，他们会用不可篡改的代码书写自己的契约。

比特币2100万枚的上限并非其特性，而是后劳动资本主义的一项宪法修正案。在人工智能驱动的富足世界和无限劳动力供应下，绝对稀缺性成为唯一可信的价值储存手段。其他一切，包括法定货币、债券乃至房地产，都依赖于劳动者创造剩余价值。而这种依赖性已经瓦解。

时机把握得恰到好处。比特币在2024-2025年间被美国机构广泛接受，而此时劳动力市场数据尚未揭示危机的严重性。早期采用比特币的契机，是人们普遍认为人工智能会增强而非取代现有经济的错觉。如今，随着2025年第三季度数据的公布，真相逐渐浮出水面，机构资本的退出策略也变得清晰明了：从以贬值货币计价的资产转向在数学上稀缺的替代资产。

即使全球养老金资产（59万亿美元）的2%转移到比特币，也意味着1.2万亿美元的资金流入。这并非投机，而是信托责任，因为另一种选择是持有那些由无法为其公民提供就业机会的经济体支持的政府债券。

融合：2026

2026年，三种力量碰撞，使得分裂局面无可否认：

人工智能部署加速：裁员从预测变成季度财报中的“劳动力优化”指标；抽象概念变成裁员；数字竞争对手从原型阶段迈向量产阶段。

政治清算：当民主社会主义者凭借明确拒绝市场解决方案的纲领赢得选举时，例如佐兰·马姆达尼在纽约市的胜选，这表明选民认为现有的经济体制无法通过渐进式改革来修复。如果这种情况在美国中期选举中蔓延，那就意味着选民们要求进行体制性变革。

机构资本轮动：当管理数百万退休保障的养老基金大规模投资比特币时，它们实际上是在宣告对它们奉行了几十年的体系失去了信心。传统金融体系承认这一契约已被打破，这无疑永久地验证了对冲策略的合理性。

2026年不会破坏这种契约关系。但这一年，破裂之势将变得太过明显，不容否认。

选择：建筑还是废墟

问题不在于旧契约是否存续。随便走进一座城市：豪华大厦旁是无家可归者的营地，创纪录的利润与创纪录的悲观情绪并存，学位只能保证负债却不能保证就业。旧契约早已名存实亡。

问题是：我们要从废墟中重建什么？

人工智能之所以能带来非凡的回报，是因为它就像拆迁队，以冷酷无情的效率摧毁着旧体系。投资者们理应持有这笔交易，因为这是人类历史上经风险调整后收益最高的投资。但拆迁队并不能设计未来。

比特币是后劳动资本主义的架构蓝图。它是资本不再需要劳动的世界的宪法初稿，它并非用鲜血和革命写成，而是用冷酷、不容篡改的数学逻辑写成。

如今那些早早布局的人不仅仅是在防范崩溃。他们正在定义一个全新的体系：当无穷无尽的数字竞争者涌入每一个劳动力市场，人类必须重新设计价值、所有权和代际财富转移的整个概念时，这个体系将会如何演变。

犁使人类摆脱了普遍农耕的束缚。人工智能或许能彻底使资本摆脱劳动力短缺的困扰。比特币正是我们在那个新世界中对稀缺性（以及价值）进行编码的方式。

结论：你正生活在裂痕之中

分裂不会到来。2025年第三季度已经证明了这一点：资本主义现在可以在没有劳动者的情况下创造财富。所有建立在相反假设之上的机构包括政府、养老金体系、教育体系、房地产市场，如今都已根基不稳。

那些抛售比特币的OG投资者对人工智能的积极看涨并没有错。他们的看法是对的。人工智能打破了社会契约，而这价值数万亿美元。但他们也明白打破之后会发生什么：资金会涌向那些不依赖于人工智能正在瓦解的系统的资产。

当资本与劳动力永久分离，当数字竞争对手充斥所有市场，当GDP飙升而市场情绪暴跌，什么才能为未来的富足生活储存价值？不是由生产性劳动者支撑的货币，不是由税收收入减少的政府发行的债券，也不是那些在激烈竞争中不再需要客户的公司的股票。

数学。稀缺性。代码。

最伟大的财富转移并非以货币衡量，而是对人类文明一万年契约的改写。你并非来得太早，而是恰逢其时。

照此行事。

来源：金色财经