2025年12月5日 - 今日凌晨，比特币价格向下跌破91,000美元关键心理关口，日内跌幅一度达到1.87%。尽管随后出现技术性反弹，跌幅收窄至约1.2%，报价徘徊在92,300美元附近，但这一波动无疑为市场敲响了警钟。
在经历了数周从80,000美元低位的显著反弹后，比特币并未能稳固站在94,000美元上方，反而再次显露疲态。当前，市场正处在一个由宏观经济风暴、脆弱的技术结构和冲突的多空预期所共同定义的关键十字路口。
市场结构与背景变化：三股力量正在交织
当日的市场行情是宏观面、资金面和技术面多重因素共振的结果。
宏观环境变化：市场对美联储将于12月实施降息的预期概率已升至87%，同时美国量化紧缩（QT）政策接近尾声。两者共同作用，可能形成自2022年初以来首次出现的净流动性为正的宏观局面，这为比特币等风险资产创造了潜在的支撑条件。
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资金流向出现积极信号：美国现货比特币ETF在经历前期净流出后，近期重现资金净流入。
供给结构趋紧：比特币在各大交易所的存量余额已降至2017年以来新低，表明市场潜在抛压减轻，属于“隐性强势”信号。
潜在风险提示：
摩根大通报告指出，比特币矿工面临币价波动与电力成本上升的双重压力，可能在未来形成一定的卖出压力。
需持续关注全球重大经济事件（如美股市场波动）可能带来的外溢效应。
比特币与以太坊技术面
比特币：方向需要等待确认
4h 级别 MACD 出现粘合金叉，短周期均线也形成金叉 → 短线多头动能仍在。
价格仍处于 85,000 - 94,000 美元 区间震荡蓄能。
上方 93,000 - 94,000 美元 是短期最关键阻力，一旦放量突破，可能打开 95,000 - 97,000 美元 的上行通道。
以太坊：结构明显优于比特币
日线级别 MACD 持续在零轴上方，趋势健康。
得益于现货以太坊 ETF 的强劲流入，ETH 明显处于相对强势。
当前正与 3,240 - 3,250 美元 做正面接触，若突破，下一目标区间为 3,400 - 3,500 美元。
操作思路参考
在当前的震荡市中，关键点位的博弈和严格的风险管理尤为重要。
比特币（BTC）
关键参考点位：
阻力：93,000 - 94,000 美元
支撑：85,000 美元
操作思路：
若回落至 85,500 美元之上 企稳，可轻仓尝试多单，目标看 88,000 - 90,000 美元，止损放在 85,000 美元下方。
若上攻至 88,000 美元 遇阻并出现放量回落，可考虑逢高短空。
以太坊（ETH）
关键参考点位：
支撑：3,050 美元
阻力：3,250 美元
思路：
若 ETH 明确守住 2,750 美元 并出现止跌信号，可轻仓试多。
若迟迟无法突破 3,240 - 3,250 美元，并跌破 3,050 美元，则可能重新走向 2,900 - 2,985 美元 区
核心观察点
总体而言，市场在经历急跌后进入修复整理期，整体情绪仍显脆弱，后续方向有待选择。
突破验证：重点观察比特币93,000-94,000美元与以太坊3,250美元两大关键阻力位的突破情况，并关注反弹过程中成交量能否持续有效放大。
宏观焦点：定于今晚公布的美国PCE通胀数据将成为市场短期走势的重要催化剂，其表现将直接影响市场对美联储政策的预期。
风险管控：当前市场波动性较高，操作上务必严格控制仓位，严格执行止损纪律。避免情绪化追涨杀跌，尤其对于高杠杆交易应保持极度谨慎。
来源：金色财经