11月底的全球市场，被一股强烈的“宽松预期”点燃了。美联储12月降息概率从一周前的不足40%暴涨至86.9%，相当于给市场吃下“定心丸”；比特币借势反弹，最大ETF持有者从濒临亏损重回盈利32亿美元；华尔街更是集体喊多美股，标普500指数被看到8000点高位。更值得关注的是，稳定币市场172.5亿美元的新铸造量，暗示着巨量资金正在进场“抄底”。这波由流动性驱动的行情，普通人该如何把握？我们逐一拆解关键信号。
一、宏观定调：美联储降息“板上钉钉”，明年或再降一次
美联储的利率决议从来都是全球市场的“指挥棒”，而现在这根指挥棒正明确指向“宽松”。
CME“美联储观察”最新数据显示，12月降息25个基点的概率已飙升至86.9%，维持利率不变的概率仅剩13.1%——这意味着市场几乎认定降息会落地。更有前瞻性的是明年1月的预期：累计降息25个基点的概率67.3%，甚至有23.1%的概率累计降息50个基点，相当于两个月内连续两次降息。
这波预期反转并非空穴来风。一方面，美国劳动力市场出现疲软迹象，10月非农数据不及预期，给降息提供了“合理性”；另一方面，摩根大通等投行最新预测也印证了这一趋势，该行认为美联储在暂停前还会有两次降息，与市场预期不谋而合。
对普通投资者来说，降息意味着什么？简单说就是“钱变便宜了”：企业融资成本降低，盈利预期提升；居民储蓄收益下降，更愿意把钱投入股市、加密等风险资产。这也是近期各类市场集体走强的核心逻辑。
二、加密市场“冰火两重天”：比特币扭亏，新ETF放大招抢食
宽松预期下，加密市场率先迎来“回血”。但不同赛道表现分化，有的欢天喜地，有的却被泼了冷水。
1. 比特币ETF“绝境翻盘”：持有者盈利32亿，抛压骤减
作为加密市场的“风向标”，贝莱德现货比特币ETF（IBIT）的动向最能反映机构情绪。就在几天前，IBIT持有者的累计盈利还一度跌至6.3亿美元，濒临亏损边缘；但随着比特币回升至90,000美元上方，情况彻底反转——Arkham数据显示，目前持有者累计盈利已反弹至32亿美元。
这一变化直接缓解了市场的抛售压力。要知道，11月20日IBIT曾出现9.03亿美元的净流出，创阶段性高点；而盈利回升后，持有者“割肉离场”的动力大幅下降，抛售速度明显放缓。更值得关注的是，机构仍在逆势加仓，哈佛大学捐赠基金三季度持有IBIT股份较上季度暴增257%，把这款比特币ETF当成了第一大持仓，甚至超过了微软、亚马逊等科技巨头。
市场分析指出，10万美元是许多早期持有者的“心理止盈线”，随着比特币逼近这一关口，可能会有短期获利了结，但长期来看，机构持仓的稳定性正在增强。
2. 新ETF放大招：费率0.34%+质押收益，抢食加密蛋糕
在比特币ETF站稳脚跟后，加密行业的“新战场”转向了公链ETF。Bitwise本周更新的现货Avalanche ETF申请文件，直接抛出“行业最低价+创新收益”的组合拳，意图抢占市场。
首先是“价格战”到底：将ETF代码定为BAVA，赞助费费率仅0.34%，比VanEck的0.4%、灰度的0.5%都要低，对成本敏感的机构来说吸引力十足。更狠的是“收益创新”：允许将70%的持仓AVAX进行质押生息，扣除12%的管理费后，其余收益全部分给股东——要知道，目前竞争对手的ETF都没有质押功能，只能靠买卖价差盈利。
为了快速起量，Bitwise还推出“开户福利”：首批5亿美元资产在第一个月享受全额费用减免。这一系列操作，显然是想复制比特币ETF的成功路径，为传统投资者提供“低成本+稳收益”的公链投资渠道。
3. 警示信号：DWF联创直言“现在的DAT像2017年ICO”
在市场狂欢的同时，加密圈的“老炮”已经开始提示风险。DWF Labs联合创始人Andrei Grachev在社交平台发文，直言“如今的DAT就像2017年末的ICO”——这句话在圈内引发震动，因为2017年ICO泡沫破裂后，无数项目归零，投资者损失惨重。
这一警示并非危言耸听。回顾历史，2017年ICO的疯狂源于“无监管、高投机”，许多项目仅凭白皮书就能融资；而当前部分DAT项目也存在类似问题：概念炒作过热、实际应用不足，过度依赖散户投机。对普通投资者来说，这提醒我们：加密市场虽整体向好，但仍需警惕个别赛道的“泡沫风险”，远离无实质价值的空气项目。
三、美股狂欢：华尔街集体喊多，标普500剑指8000点
宽松预期的另一大受益者是美股市场，华尔街巨头们集体给出“牛市未结束”的判断，目标价一个比一个激进。
目前主流机构的2026年标普500指数目标价已清晰出炉：德意志银行给出最高的8000点，摩根士丹利和富国银行看到7800点，汇丰和摩根大通基准预测7500点——而截至11月28日，标普500指数收于6812.61点，这意味着机构普遍预测明年有10%-17%的上涨空间。
支撑这一乐观预期的核心逻辑有两个：一是盈利增长强劲，标普500成分股三季度盈利已增长13.4%，机构预计这一势头将持续；二是AI热潮的持续赋能，摩根大通指出，人工智能带来的生产效率提升和资本支出激增，其价值还未被市场完全消化。摩根士丹利策略师Mike Wilson更直接将当前行情定义为“新牛市”，认为年初的“滚动式衰退”已结束，政策支持将推动市场走牛。
不过机构也提示了风险：富国银行指出，AI热潮可能演变成泡沫，且“K型经济”下贫富差距扩大，若出现熊市可能引发连锁反应。但总体来看，在降息预期加持下，华尔街对美股的信心远大于担忧。
四、资金信号：172.5亿美元稳定币新铸，抄底资金已进场
市场行情好不好，资金动向最诚实。而近期稳定币市场的表现，释放了非常明确的“抄底信号”。
据Lookonchain监测，Circle近期再次铸造12.5亿枚USDC，加上Tether的铸造量，两大稳定币发行方已累计新铸172.5亿美元。要知道，稳定币相当于加密市场的“现金”，铸造量激增意味着投资者正在将法币兑换成稳定币，随时准备投入加密资产——这与2020年稳定币爆发式增长后加密牛市启动的逻辑如出一辙。
从历史数据看，稳定币总市值已从2020年的200亿美元飙升至2025年5月的2497亿美元，5年增幅超1100%，且2024年交易量达28万亿美元，超过Visa和万事达卡总和。这说明稳定币已成为连接传统金融和加密市场的核心桥梁，其铸造量激增往往是市场即将走强的“先行指标”。
但需要注意的是，稳定币并非毫无风险。2025年10月USDe曾因循环贷问题出现脱锚，半小时内跌至0.65美元，引发190亿美元多头爆仓。当前选择稳定币时，建议优先考虑USDT、USDC等头部品种，避开缺乏透明储备的小币种。
五、普通人怎么布局？三类机会与两大风险提示
面对这波由降息驱动的市场行情，盲目跟风不可取，精准把握主线才是关键。结合当前市场信号，有三类机会值得关注：
加密市场：聚焦合规性强的头部标的 比特币ETF持有者盈利回升和机构加仓，说明头部资产更受青睐，可重点关注IBIT等合规ETF对应的底层资产；对高风险偏好者，Bitwise新ETF的质押收益模式值得跟踪，但需警惕AVAX本身的价格波动。
美股市场：紧盯AI和盈利增长主线 机构普遍认为AI将持续驱动行情，可关注英伟达、微软等AI龙头；同时，盈利增长强劲的消费和科技板块也值得布局，避免追高缺乏业绩支撑的题材股。
资金风向标：跟踪稳定币流向 若稳定币铸造量持续增加，可适度提升风险资产配置比例；一旦出现大规模赎回，则需警惕市场回调。
同时，两大风险必须警惕：一是“预期兑现”后的回调，若美联储降息落地后表态偏谨慎，可能引发“买预期卖事实”行情；二是加密市场个别赛道的泡沫风险，牢记DWF联创的警示，远离纯概念炒作的项目。
六、结语：流动性狂欢下，理性才能走得更远
从86.9%的降息概率到美股8000点的目标，再到比特币ETF的盈利反弹，当前市场的乐观情绪显而易见。但历史经验告诉我们，越是狂欢时刻，越要保持理性。
对普通投资者来说，与其纠结于短期点位波动，不如紧扣“流动性宽松”的核心逻辑，在合规框架内布局头部资产；同时做好仓位管理，避免满仓操作——毕竟市场永远有意外，留足安全边际才能在行情中真正赚到钱。
接下来最关键的节点，就是12月美联储FOMC会议。若降息落地，市场可能延续狂欢；若出现意外，也需做好回调准备。但无论如何，2026年的市场主线已逐渐清晰：流动性宽松下，优质资产的价值将进一步凸显。
免责声明:本文所述内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，理性看待加密货币投资，切勿盲目跟风。
来源：金色财经