文 | 秦晓峰 编辑 | 卢晓明
出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily）
在矿业中，作为算力集合的矿池备受巨头喜爱，引得火币、OK 争相入局。
然而，新成立的矿池，却很难打破已经固化的矿池格局，火币矿池算是表现不俗。
成立仅一年多，火币矿池已成功挤进 BTC 矿池前八，并在 EOS、ATOM 等多个 POS（Proof of Stake）项目节点中排名前五。
“火币矿池的进步，很大程度上得益于背后的矿池通证 HPT。“分析人士指出火币矿池成功的“秘密”。
在二级市场，HPT 价格走势表现突出。自今年年初以来，HPT 最高涨幅达到 650%；截至发稿前，今年累计涨幅仍然在 300% 左右，远高于 BTC（170%）。
新矿池要想崛起，矿池通证是「标配」吗？有人赞同，也有人反对。
反对声认为，矿池根本没必要发币，火币最早发行该代币不过是为了给 HT 拉盘。
去年暴跌，今年跑赢比特币
“我的 HPT 是白得的，拿着 HT 空投的，没想到今年（HPT）涨得比 BTC 还猛。”洪志显得有些懊悔，“可惜空投的没多少，当时要是再买点就好了。”
HPT 全称是 Huobi Pool Token。2018 年 8 月，成立仅半年的火币矿池发行了火币矿池全球生态通证 HPT。
同时，它也是火币全球生态通证 HT 的生态子通证，彼时官方规定 20% 的 HPT 将空投给 HT 持有者。去年 10 月，HPT 上线火币交易所，价格却一泻千里。到了年底，HPT 累积跌幅超过 70%。
“一个原因是去年大环境不好。”加密分析师李奥解释，“另外一个原因是，去年 HPT 的持有者都是通过空投或者火币矿池积分免费获得，没有任何成本，存在大量的抛压盘。”
不过，今年年后，HPT 却一改之前的颓势。3 月，HPT 月涨幅超过 110%；自今年年初以来，HPT 最高涨幅达到 650%；截至发稿前，今年累计涨幅仍然在 300% 左右，远高于同期 BTC 收益（170%）。
多位分析人士告诉 Odaily星球日报，HPT 价格走高的与火币矿池的一系列动作密不可分。
今年 4 月，火币矿池决定推出 HPT 回购销毁机制。火币矿池每月将以自有资产管理、火币 EOS 交易所和 POW 算力挖矿等业务收入的 30% 计算回购资金。
资深区块链投资人麦子解释说，“不少投资者对回购还是比较看重的。”
今年 6 月，火币矿池推出社区治理计划，通过投票选举 HPT 超级代表和 HPT 精英代表，其中明确提及候选人需持仓超过 1000 万 HPT ，投票的最低持仓是 1 万个 HPT。
OK集团高级研究员孔德云认为，火币矿池的种种举动，刺激了 HPT 的购买，推升了币价上涨。“对矿池币构建生态场景，目的是鼓励买入和长期持仓。”
HPT有什么用？
要预测未来的价格走势，关键是要弄清楚 HPT 的价值支撑。从最根本上来讲，HPT 其实是矿池通证。
HPT 持有者权益主要有二：选举超级代表及提案投票；享受火币矿池相关代币的空投。
麦子告诉我们，目前其 HPT 持仓量超过 1000 万个，每日空投收益大概在 100 多元左右，年化利率不到 5%。
HPT 的另外一个应用场景就是火币矿池生态交易所平台币。不过，目前在该交易所中，HPT 并未享有任何优惠。
虽然火币矿池官方并未承诺，持有 HPT 可以减免手续费。不过，矿海学院负责人王孝一认为，挖矿时空投 HPT，相当于变相抵扣手续费。
由于 HPT 的应用场景有限，孔德云并不看好 HPT 未来的价格走势。“在价格影响上面，火币矿池的矿池生态才刚刚开始建立，短期内如果不借助自己拉盘的话，肯定看不到太大的效果。”孔德云说。
麦子认为，此前 HPT 价格略有虚高，如今回归正常价值，麦子也对 HPT 抱有信心，因为：
首先，HPT 具有稀缺性。POW 矿池中，火币矿池是为数不多发行通证的矿池。
其次，HPT 具有盈利性。火币矿池的盈利情况以及业绩增长情况良好。
（2018年财务报表）
（2019年财务报表）
再者，HPT 背靠火币集团，有着坚实的支撑，可以为其导流。
质疑HPT：大户把持，给HT拉盘
关于近期的 HPT 的社群治理计划，也发生了几件值得玩味的事，让HPT受到了质疑。
1、大户把持超级代表
根据原有规划，HPT 持有者通过投票选举 HPT 超级代表和 HPT 精英代表，组建 HPT 超级委员会，对社区关心的重要议题进行讨论、决议和择优采纳。具体权益如下表所示：
经过近 2 个月的准备，8 月 10 日投票结果出炉。
“超级代表被火币系攻占了。”有投资者向 Odaily星球日报表达不满。
通过查阅名单，我们发现火币矿池 CEO 曹飞以及火币投资人杜均分列第一、第二两个席位，但超级代表中也有“区块链研习社”等与火币没有直接联系的投资者和机构存在。
一位匿名人士告诉 Odaily星球日报，杜均之所以当选，一是因为其本人对 HPT 比较看重。其二，目前为止个人持仓量最高的是杜均，曹飞也曾表示自己个人持有超过 1 个亿 HPT，并且还在增加。
“HPT 超级委员会里面确实有一些人是杜均的朋友。“该匿名人士补充说，“因为杜均确实看好 HPT，所以安利了不少的朋友买，很多都超过 1000 万了。”
2、创始团队修改白皮书
8 月 22 日，火币矿池向 HPT 创世超级代表以及创世精英代表征集提案，并定于月底进行 HPT 超级委员会第一次会议。
Odaily星球日报独家获悉了一份 HPT 提案，并发现了一些颇有意思的点。
「币圈阿亮」在提案中表示，要限制创始团队的权力，“白皮书的修改要征询社区一件，不要自己说改就改。”
Odaily星球日报调查发现，HPT 原始白皮书规定，10% 的代币团队自留。
（初始版本白皮书）
如今，新版白皮书已经增加了团队自留的份额，由 10% 变成 20%。
（新版白皮书）
这也让不少创世代表们颇为不满，因此不少提案提议限制创始团队的 HPT 解锁，例如将解锁与团队业绩挂钩。
此外，提案中也建议提高 HPT 空投门槛，持仓标准从目前的 1 千个 HPT，提高到 1 万个、10 万个乃至 100 万个。
3、火币不够重视 HPT
在这些提案中，杜均的提案最令人瞩目：“火币矿池生态交易所开通与火币 Global 转板功能，达到条件可以转板火币 Global 。”
无论是此前持有 HT 空投 HPT，亦或者是近期的锁仓 HT 空投 HPT，都是 HPT 为 HT 赋能。如今杜均的提案反其道而行之，想让火币交易所为火币矿池赋能，
麦子与杜均的观点相同，他认为将 20% 的 HPT 将空投给 HT 用户是不公平的。“现在主要是 HPT 为 HT 赋能，但我们没看到 HT 为 HPT 赋能，我认为火币集团对火币矿池的支持力度不够。现在 HPT 对 HT 赋能，其实是在损害 HPT 股东的利益。”
不过，麦子等一众投资人的想法短时内可能难以实现，因为“赋能 HT”将是未来一段时间内火币工作的“主旋律”。
实际上，在 HPT 刚发行之时，就有火币员工认为，此举是“为了给 HT 拉盘”。
近日，火币全球站 CEO 翁晓奇就曾表示：“赋能 HT 是一项长期战略。”
矿池有必要发币么？
在 POW 矿池中，头部的矿池格局已经固化，发币获客是不是真的有必要?
“从矿池服务矿工的角度来看的话，发行通证是很有必要的，这一点跟交易所没有太大区别。”孔德云解释说，矿池也要围绕业务为通证构建多样化的生态场景。”
矿池通证并非火币矿池首创，其他矿池也曾凭借矿池通证迅速崛起。币印矿池就曾发行矿池通证 PIN，相比 HPT，PIN 的功能更多。2017 年 11 月上线至今，币印在 BTC 矿池已经排名第四。
只是，如今对于新矿池来说，发行通证或许也很难吸引新矿工，特别是在 POW 矿池中。
王孝一告诉 Odaily星球日报，HPT 并不在他的收益考量范围内，“到底给多少（HPT 空投），我也不在乎、不纠结到底有多少收益。至于（HPT）价格，我也不是很敏感。”
火币矿池目前实行三种挖矿方式获得 HPT ：算力挖矿、锁仓挖矿以及投票挖矿（针对 EOS、TRX）。像王孝一这样的 POW 矿工属于“算力挖矿”，每日 1P 的 BTC 算力，大概可以获得 419 个 HPT（约 31 元）收益。
“矿工一般不会随便切矿池的，尤其是在空投收益也不高的情况下。“一位分析人士说，“这也是火币矿池在 POW 矿池中排名始终不高的原因。”
不过，火币矿池在 EOS 超级节点中排名第四，在 ATOM 节点中排名第六，在其他 Staking（质押挖矿）的项目中排名也较高，这或许与 HPT 有关。
（EOS节点排名）
火币矿池的质押方式与传统质押方式并不相同。以 ATOM 质押为例，传统质押用户最终获得“ATOM 本金+ ATOM 收益”；火币矿池的模式则是“ATOM 本金+HPT 收益”，持有 HPT 则能按比例分得矿池当日收入 51% 的多个币种。
标准共识分析师李自鹏认为，火币矿池利用 HPT 的存在解决了 Staking 经济中长期存在的痛点：Staking 后虽然获得代币，但相对于法币仍然是亏损的。此举激励用户去进行 Staking，从而推动了火币矿池的发展。
“HPT 可以理解为一揽子货币政策，分散了单个质押代币价格下跌的风险。”李自鹏解释说。
利用矿池通证招揽 Staking 用户，也是存在门槛的，关键在于通证必须上线交易所，获得标价；而在上线后，还得进行市值管理，不能让币价暴跌。
这些成本对于新矿池来说负担较大，因此发行通证对于交易所旗下矿池而言有着先天优势。
“火币矿池玩得转，是因为火币本身是交易所。创造一个币在交易所流通，成本比较低。”李自鹏解释说。
不过，不发通证也并非没有出头之日，作为火币矿池竞争对手的 OK 矿池就是一个代表。目前，OK 矿池在 EOS 节点中排名第一。
“矿池通证可以看作是矿池社区生态运营中的一个纽带，能更好地维系矿池与矿工的联系。但在是否发行矿池通证这个问题上，OKEx矿池会更多地听取用户意见。”OKEx 矿池负责人 Alina 告诉 Odaily星球日报。
“矿池发币我认为会是未来矿池的标配，但是不是依靠发行通证就一定能突围，显然是否定的。”孔德云说。