原文作者：BitMEX
简要概述距离特朗普就职仅剩 T-3 天。CPI 数据符合预期提振了整体市场情绪，而特朗普就职日则带动美国背景的加密项目以及比特币齐齐上涨。
本周继续由美国背景的加密货币和 AI 相关代币占据主导地位，XRP 和 FARTCOIN 双双创下历史新高。
在我们的交易 Alpha 部分，我们将重点关注 $USUAL，并通过解析 USD 0++ 的风险和潜力来探讨是否值得考虑交易 $USUAL。
数据概览
表现最佳$FARTCOIN（+ 68.8% ）：FARTCOIN 展现出强劲韧性，在尚未有大型现货交易所（CEX）上线的情况下，市值已经逼近 15 亿美元。
$XRP（+ 45.2% ）：作为最大的美国背景加密货币，XRP 持续逆势上扬，打破了许多质疑。
$LDO（+ 25.3% ）：LDO 达到过去 6 个月来的最高水平，正逼近潜在的突破区间。
表现最差$BIO（-22.0% ）：在交易者对 AI 代理与美国背景加密货币的关注度较高之际，“去中心化科学（DeSci）”热度下降。
$USUAL（-18.5% ）：Usual 协议因其 USD 0++ 代币（常被误解为稳定币）脱钩而面临不确定性，引发社区担忧。
$MOVE（-5.3% ）：MOVE 在关键支撑位附近盘整。
新闻动态宏观：ETH ETF 每周资金流出： 7, 690 万美元（来源）BTC ETF 每周资金流入：+ 3.594 亿美元（来源）核心 CPI 意外下滑推动比特币价格走高（来源）据称特朗普计划将加密货币定为国家政策，比特币“Coinbase 溢价”反应平淡（来源）美国证监会（SEC）最后一位主要法律官员离职，为特朗普时代留下干净的空白（来源）美国参议院中加密的支持者卢米斯（Lummis）督促联邦机构就数字资产问题采取行动（来源）若采用与比特币 ETF 类似的方式，莱特币 ETF 或将吸引高达 5.8 亿美元的资金流入（来源）特朗普提名的财政部长人选 Bessent 反对推出美国央行数字货币（CBDC）的想法（来源）马来西亚考虑出台加密货币与区块链相关立法（来源）项目动向XRP 的看涨动能达到 2018 年 1 月以来最强（来源）索尼发布区块链引发争议（来源）印度电信巨头 Jio 与 Polygon 达成合作，为超过 4.5 亿用户带来 Web3 服务（来源）MoonPay 以 1.75 亿美元收购加密支付处理商 Helio（来源）Azuki 宣布推出原生 ANIME 代币（来源）新加坡阻止 Polymarket 访问，此前台湾与法国也采取类似措施（来源）Usual 协议的脱钩引发 DeFi 市场动荡（来源）交易 Alpha
注意：以下内容不构成财务建议。这是市场新闻的汇编，我们始终鼓励您在执行任何交易前进行自己的研究。以下内容并不意味着表达任何保证回报，BitMEX 对您的交易表现不如预期不承担责任。关于 USD 0++ 的恐慌：解析 $USUAL 的风险与潜力I. USD 0++——又一场 DeFi 风波
Usual 作为一家 DeFi 项目，因其 USD 0 与 USD 0++ 产品近期掀起了不小的 FUD（恐惧、不确定性与怀疑）。表面上看，USD 0++ 像是一个普通的稳定币；但深入了解，你会发现它是个借鉴零息债券（zero-coupon bond）理念的代币，这一设计已在市场上引发巨大波澜。
争议点在于：Usual 将 USD 0++ 当作稳定币进行市场宣传，却没有清晰解释其设计原理。结果，许多散户将其误以为是常见的 1: 1 锚定资产；直到项目方公布真实机制——底价赎回价为 0.87 美元，导致 USD 0++ 从 1 美元迅速跌至 0.90 ~ 0.95 美元区间。更糟糕的是，当时在 DeFi 借贷协议里采用高杠杆的头寸纷纷被强平，那些在 USD 0++ 上市 Binance 后才买入、原本期望高收益的投资者，如今收益直接腰斩，失望之情可想而知。
II. 为什么 USD 0++ 要锁定四年？
可能你会好奇：为什么要锁仓四年？为什么不像大多数稳定币那样维持 1: 1 锚定？这就是亮点所在：USD 0++ 的灵感来源于零息债券，目的在于从现实世界资产（RWA）中获取长期、稳定的收益。四年的锁仓能保证资金源源不断地流入协议，为 $USUAL 持有者提供抵押与奖励机制。
若没有这层锁仓设计，Usual 就无法从长期收益中为 $USUAL 提供价值支撑。简而言之，USD 0++ 持有者实际上是在帮助 Usual 通过 RWA 获利，并换取 $USUAL 代币的收益。
项目方希望，通过四年的锁仓，能够激励质押者长期持有，与协议的成长保持一致，并将实际价值回馈到 Usual 生态中。然而，市场的关注仍更偏向短期盈利，这也使许多人质疑 Usual 能否真正实现其宏大目标。
III. RWA 收益——Usual 的价值支柱
让我们把目光转向利好的一面：Usual 的 RWA 策略或许能为项目提供实打实的价值。Usual 通过对现实世界资产的投资，每年可获得约 4% 的收益。这个数字听起来不算特别高，但考虑到 Usual 基金池规模约达 15 亿美元，规模化后仍然相当可观。若有 40% 的资金参与质押，每年可带来高达 6, 000 万美元的收入。
更具吸引力的是，RWA 背书的质押机制在市场下行时也能保持一定的稳定性，这也是 Usual 与那些严重依赖代币价格波动的 DeFi 协议的主要区别。理论上，只要 Usual 的质押模式能够保持运营，项目就有可能在大盘回调时依然给投资者带来相对稳定的回报。
IV. 越过 FUD——$USUAL 的未来是否可期？
尽管眼下面临争议，Usual 的长期前景仍有一定看点。主要理由如下：
1. RWA 的收益支撑：基于 RWA 的 4% 年化回报，看似不高，但资金规模若达 15 亿美元，年化收入就能达到约 6, 000 万美元，这成为一个稳固基础。如果项目的代币经济模型（tokenomics）设计合理，只要质押机制保持稳定，仍有可能带来不俗收益。2. DeFi 需求：Usual 生态如果能持续拓展——特别是在交易所或其他 DeFi 用例方面，如拿 USD 0 作为期货或保证金的抵押品，需求量就可能快速攀升。这会给代币的价格带来强劲支撑。3. ve( 3, 3) 模型：Usual 有可能导入 ve( 3, 3) 模式，为代币持有者带来治理权并激励长期锁仓。这样就可能吸引稳定币发行方和其他 DeFi 项目争相购入 $USUAL，从而进一步推高其价值。4. 支付领域扩张：Usual 计划将 USD 0 打造成支付工具，甚至正在开发专门的支付链（payment chain），使它具备类似 ETH 或 BNB 的“燃料”价值，在支付领域占据一席之地。V. 核心风险——务必知悉
在投资前，以下几个关键风险不容忽视：
1. 市场波动风险：尽管 Usual 采用 RWA 质押模式有一定防御能力，但项目依然需要依托底层资产和代币的价格。一旦底层资产大幅贬值，其收益也将同步下滑。2. 监管压力：随着稳定币与 DeFi 的监管环境不断变化，Usual 同样可能面临合规压力，尤其当其性质被视作“稳定币”时，可能会遭遇相关审查。对任何 DeFi 项目而言，这都是重大不确定因素。3. 团队执行力：项目能否成功，关键取决于团队是否能把路线图落到实处。目前围绕项目的负面情绪和对透明度的质疑是真实存在的——如果后续表现不佳，市场对其信任度将迅速下降。VI. 结论——是否该交易 $USUAL？
目前，Usual 正处于关键时刻。它对稳定币的全新尝试——结合 RWA 背书与长期锁仓机制，确实可能带来可观潜力，但近期的风波也打击了不少人的信心。
由于其高代币通胀（大规模发行）以及质押收益等因素，$USUAL 在短期内或仍是有意思的交易机会。如果团队能够管控生态并有效化解 FUD，项目或仍能实现进一步扩张。但从目前的市场环境与内部挑战看，任何差池都可能对其进度造成重大影响，务必谨慎对待。
距离特朗普就职仅剩 T-3 天。CPI 数据符合预期提振了整体市场情绪，而特朗普就职日则带动美国背景的加密项目以及比特币齐齐上涨。
本周继续由美国背景的加密货币和 AI 相关代币占据主导地位，XRP 和 FARTCOIN 双双创下历史新高。
在我们的交易 Alpha 部分，我们将重点关注 $USUAL，并通过解析 USD 0++ 的风险和潜力来探讨是否值得考虑交易 $USUAL。
数据概览
表现最佳$FARTCOIN（+ 68.8% ）：FARTCOIN 展现出强劲韧性，在尚未有大型现货交易所（CEX）上线的情况下，市值已经逼近 15 亿美元。
$XRP（+ 45.2% ）：作为最大的美国背景加密货币，XRP 持续逆势上扬，打破了许多质疑。
$LDO（+ 25.3% ）：LDO 达到过去 6 个月来的最高水平，正逼近潜在的突破区间。
表现最差$BIO（-22.0% ）：在交易者对 AI 代理与美国背景加密货币的关注度较高之际，“去中心化科学（DeSci）”热度下降。
$USUAL（-18.5% ）：Usual 协议因其 USD 0++ 代币（常被误解为稳定币）脱钩而面临不确定性，引发社区担忧。
$MOVE（-5.3% ）：MOVE 在关键支撑位附近盘整。
新闻动态宏观：ETH ETF 每周资金流出： 7, 690 万美元（来源）BTC ETF 每周资金流入：+ 3.594 亿美元（来源）核心 CPI 意外下滑推动比特币价格走高（来源）据称特朗普计划将加密货币定为国家政策，比特币“Coinbase 溢价”反应平淡（来源）美国证监会（SEC）最后一位主要法律官员离职，为特朗普时代留下干净的空白（来源）美国参议院中加密的支持者卢米斯（Lummis）督促联邦机构就数字资产问题采取行动（来源）若采用与比特币 ETF 类似的方式，莱特币 ETF 或将吸引高达 5.8 亿美元的资金流入（来源）特朗普提名的财政部长人选 Bessent 反对推出美国央行数字货币（CBDC）的想法（来源）马来西亚考虑出台加密货币与区块链相关立法（来源）项目动向XRP 的看涨动能达到 2018 年 1 月以来最强（来源）索尼发布区块链引发争议（来源）印度电信巨头 Jio 与 Polygon 达成合作，为超过 4.5 亿用户带来 Web3 服务（来源）MoonPay 以 1.75 亿美元收购加密支付处理商 Helio（来源）Azuki 宣布推出原生 ANIME 代币（来源）新加坡阻止 Polymarket 访问，此前台湾与法国也采取类似措施（来源）Usual 协议的脱钩引发 DeFi 市场动荡（来源）交易 Alpha
注意：以下内容不构成财务建议。这是市场新闻的汇编，我们始终鼓励您在执行任何交易前进行自己的研究。以下内容并不意味着表达任何保证回报，BitMEX 对您的交易表现不如预期不承担责任。关于 USD 0++ 的恐慌：解析 $USUAL 的风险与潜力I. USD 0++——又一场 DeFi 风波
Usual 作为一家 DeFi 项目，因其 USD 0 与 USD 0++ 产品近期掀起了不小的 FUD（恐惧、不确定性与怀疑）。表面上看，USD 0++ 像是一个普通的稳定币；但深入了解，你会发现它是个借鉴零息债券（zero-coupon bond）理念的代币，这一设计已在市场上引发巨大波澜。
争议点在于：Usual 将 USD 0++ 当作稳定币进行市场宣传，却没有清晰解释其设计原理。结果，许多散户将其误以为是常见的 1: 1 锚定资产；直到项目方公布真实机制——底价赎回价为 0.87 美元，导致 USD 0++ 从 1 美元迅速跌至 0.90 ~ 0.95 美元区间。更糟糕的是，当时在 DeFi 借贷协议里采用高杠杆的头寸纷纷被强平，那些在 USD 0++ 上市 Binance 后才买入、原本期望高收益的投资者，如今收益直接腰斩，失望之情可想而知。
II. 为什么 USD 0++ 要锁定四年？
可能你会好奇：为什么要锁仓四年？为什么不像大多数稳定币那样维持 1: 1 锚定？这就是亮点所在：USD 0++ 的灵感来源于零息债券，目的在于从现实世界资产（RWA）中获取长期、稳定的收益。四年的锁仓能保证资金源源不断地流入协议，为 $USUAL 持有者提供抵押与奖励机制。
若没有这层锁仓设计，Usual 就无法从长期收益中为 $USUAL 提供价值支撑。简而言之，USD 0++ 持有者实际上是在帮助 Usual 通过 RWA 获利，并换取 $USUAL 代币的收益。
项目方希望，通过四年的锁仓，能够激励质押者长期持有，与协议的成长保持一致，并将实际价值回馈到 Usual 生态中。然而，市场的关注仍更偏向短期盈利，这也使许多人质疑 Usual 能否真正实现其宏大目标。
III. RWA 收益——Usual 的价值支柱
让我们把目光转向利好的一面：Usual 的 RWA 策略或许能为项目提供实打实的价值。Usual 通过对现实世界资产的投资，每年可获得约 4% 的收益。这个数字听起来不算特别高，但考虑到 Usual 基金池规模约达 15 亿美元，规模化后仍然相当可观。若有 40% 的资金参与质押，每年可带来高达 6, 000 万美元的收入。
更具吸引力的是，RWA 背书的质押机制在市场下行时也能保持一定的稳定性，这也是 Usual 与那些严重依赖代币价格波动的 DeFi 协议的主要区别。理论上，只要 Usual 的质押模式能够保持运营，项目就有可能在大盘回调时依然给投资者带来相对稳定的回报。
IV. 越过 FUD——$USUAL 的未来是否可期？
尽管眼下面临争议，Usual 的长期前景仍有一定看点。主要理由如下：
1. RWA 的收益支撑：基于 RWA 的 4% 年化回报，看似不高，但资金规模若达 15 亿美元，年化收入就能达到约 6, 000 万美元，这成为一个稳固基础。如果项目的代币经济模型（tokenomics）设计合理，只要质押机制保持稳定，仍有可能带来不俗收益。2. DeFi 需求：Usual 生态如果能持续拓展——特别是在交易所或其他 DeFi 用例方面，如拿 USD 0 作为期货或保证金的抵押品，需求量就可能快速攀升。这会给代币的价格带来强劲支撑。3. ve( 3, 3) 模型：Usual 有可能导入 ve( 3, 3) 模式，为代币持有者带来治理权并激励长期锁仓。这样就可能吸引稳定币发行方和其他 DeFi 项目争相购入 $USUAL，从而进一步推高其价值。4. 支付领域扩张：Usual 计划将 USD 0 打造成支付工具，甚至正在开发专门的支付链（payment chain），使它具备类似 ETH 或 BNB 的“燃料”价值，在支付领域占据一席之地。V. 核心风险——务必知悉
在投资前，以下几个关键风险不容忽视：
1. 市场波动风险：尽管 Usual 采用 RWA 质押模式有一定防御能力，但项目依然需要依托底层资产和代币的价格。一旦底层资产大幅贬值，其收益也将同步下滑。2. 监管压力：随着稳定币与 DeFi 的监管环境不断变化，Usual 同样可能面临合规压力，尤其当其性质被视作“稳定币”时，可能会遭遇相关审查。对任何 DeFi 项目而言，这都是重大不确定因素。3. 团队执行力：项目能否成功，关键取决于团队是否能把路线图落到实处。目前围绕项目的负面情绪和对透明度的质疑是真实存在的——如果后续表现不佳，市场对其信任度将迅速下降。VI. 结论——是否该交易 $USUAL？
目前，Usual 正处于关键时刻。它对稳定币的全新尝试——结合 RWA 背书与长期锁仓机制，确实可能带来可观潜力，但近期的风波也打击了不少人的信心。
由于其高代币通胀（大规模发行）以及质押收益等因素，$USUAL 在短期内或仍是有意思的交易机会。如果团队能够管控生态并有效化解 FUD，项目或仍能实现进一步扩张。但从目前的市场环境与内部挑战看，任何差池都可能对其进度造成重大影响，务必谨慎对待。
$FARTCOIN（+ 68.8% ）：FARTCOIN 展现出强劲韧性，在尚未有大型现货交易所（CEX）上线的情况下，市值已经逼近 15 亿美元。
$XRP（+ 45.2% ）：作为最大的美国背景加密货币，XRP 持续逆势上扬，打破了许多质疑。
$LDO（+ 25.3% ）：LDO 达到过去 6 个月来的最高水平，正逼近潜在的突破区间。
表现最差$BIO（-22.0% ）：在交易者对 AI 代理与美国背景加密货币的关注度较高之际，“去中心化科学（DeSci）”热度下降。
$USUAL（-18.5% ）：Usual 协议因其 USD 0++ 代币（常被误解为稳定币）脱钩而面临不确定性，引发社区担忧。
$MOVE（-5.3% ）：MOVE 在关键支撑位附近盘整。
新闻动态宏观：ETH ETF 每周资金流出： 7, 690 万美元（来源）BTC ETF 每周资金流入：+ 3.594 亿美元（来源）核心 CPI 意外下滑推动比特币价格走高（来源）据称特朗普计划将加密货币定为国家政策，比特币“Coinbase 溢价”反应平淡（来源）美国证监会（SEC）最后一位主要法律官员离职，为特朗普时代留下干净的空白（来源）美国参议院中加密的支持者卢米斯（Lummis）督促联邦机构就数字资产问题采取行动（来源）若采用与比特币 ETF 类似的方式，莱特币 ETF 或将吸引高达 5.8 亿美元的资金流入（来源）特朗普提名的财政部长人选 Bessent 反对推出美国央行数字货币（CBDC）的想法（来源）马来西亚考虑出台加密货币与区块链相关立法（来源）项目动向XRP 的看涨动能达到 2018 年 1 月以来最强（来源）索尼发布区块链引发争议（来源）印度电信巨头 Jio 与 Polygon 达成合作，为超过 4.5 亿用户带来 Web3 服务（来源）MoonPay 以 1.75 亿美元收购加密支付处理商 Helio（来源）Azuki 宣布推出原生 ANIME 代币（来源）新加坡阻止 Polymarket 访问，此前台湾与法国也采取类似措施（来源）Usual 协议的脱钩引发 DeFi 市场动荡（来源）交易 Alpha
注意：以下内容不构成财务建议。这是市场新闻的汇编，我们始终鼓励您在执行任何交易前进行自己的研究。以下内容并不意味着表达任何保证回报，BitMEX 对您的交易表现不如预期不承担责任。关于 USD 0++ 的恐慌：解析 $USUAL 的风险与潜力I. USD 0++——又一场 DeFi 风波
Usual 作为一家 DeFi 项目，因其 USD 0 与 USD 0++ 产品近期掀起了不小的 FUD（恐惧、不确定性与怀疑）。表面上看，USD 0++ 像是一个普通的稳定币；但深入了解，你会发现它是个借鉴零息债券（zero-coupon bond）理念的代币，这一设计已在市场上引发巨大波澜。
争议点在于：Usual 将 USD 0++ 当作稳定币进行市场宣传，却没有清晰解释其设计原理。结果，许多散户将其误以为是常见的 1: 1 锚定资产；直到项目方公布真实机制——底价赎回价为 0.87 美元，导致 USD 0++ 从 1 美元迅速跌至 0.90 ~ 0.95 美元区间。更糟糕的是，当时在 DeFi 借贷协议里采用高杠杆的头寸纷纷被强平，那些在 USD 0++ 上市 Binance 后才买入、原本期望高收益的投资者，如今收益直接腰斩，失望之情可想而知。
II. 为什么 USD 0++ 要锁定四年？
可能你会好奇：为什么要锁仓四年？为什么不像大多数稳定币那样维持 1: 1 锚定？这就是亮点所在：USD 0++ 的灵感来源于零息债券，目的在于从现实世界资产（RWA）中获取长期、稳定的收益。四年的锁仓能保证资金源源不断地流入协议，为 $USUAL 持有者提供抵押与奖励机制。
若没有这层锁仓设计，Usual 就无法从长期收益中为 $USUAL 提供价值支撑。简而言之，USD 0++ 持有者实际上是在帮助 Usual 通过 RWA 获利，并换取 $USUAL 代币的收益。
项目方希望，通过四年的锁仓，能够激励质押者长期持有，与协议的成长保持一致，并将实际价值回馈到 Usual 生态中。然而，市场的关注仍更偏向短期盈利，这也使许多人质疑 Usual 能否真正实现其宏大目标。
III. RWA 收益——Usual 的价值支柱
让我们把目光转向利好的一面：Usual 的 RWA 策略或许能为项目提供实打实的价值。Usual 通过对现实世界资产的投资，每年可获得约 4% 的收益。这个数字听起来不算特别高，但考虑到 Usual 基金池规模约达 15 亿美元，规模化后仍然相当可观。若有 40% 的资金参与质押，每年可带来高达 6, 000 万美元的收入。
更具吸引力的是，RWA 背书的质押机制在市场下行时也能保持一定的稳定性，这也是 Usual 与那些严重依赖代币价格波动的 DeFi 协议的主要区别。理论上，只要 Usual 的质押模式能够保持运营，项目就有可能在大盘回调时依然给投资者带来相对稳定的回报。
IV. 越过 FUD——$USUAL 的未来是否可期？
尽管眼下面临争议，Usual 的长期前景仍有一定看点。主要理由如下：
1. RWA 的收益支撑：基于 RWA 的 4% 年化回报，看似不高，但资金规模若达 15 亿美元，年化收入就能达到约 6, 000 万美元，这成为一个稳固基础。如果项目的代币经济模型（tokenomics）设计合理，只要质押机制保持稳定，仍有可能带来不俗收益。2. DeFi 需求：Usual 生态如果能持续拓展——特别是在交易所或其他 DeFi 用例方面，如拿 USD 0 作为期货或保证金的抵押品，需求量就可能快速攀升。这会给代币的价格带来强劲支撑。3. ve( 3, 3) 模型：Usual 有可能导入 ve( 3, 3) 模式，为代币持有者带来治理权并激励长期锁仓。这样就可能吸引稳定币发行方和其他 DeFi 项目争相购入 $USUAL，从而进一步推高其价值。4. 支付领域扩张：Usual 计划将 USD 0 打造成支付工具，甚至正在开发专门的支付链（payment chain），使它具备类似 ETH 或 BNB 的“燃料”价值，在支付领域占据一席之地。V. 核心风险——务必知悉
在投资前，以下几个关键风险不容忽视：
1. 市场波动风险：尽管 Usual 采用 RWA 质押模式有一定防御能力，但项目依然需要依托底层资产和代币的价格。一旦底层资产大幅贬值，其收益也将同步下滑。2. 监管压力：随着稳定币与 DeFi 的监管环境不断变化，Usual 同样可能面临合规压力，尤其当其性质被视作“稳定币”时，可能会遭遇相关审查。对任何 DeFi 项目而言，这都是重大不确定因素。3. 团队执行力：项目能否成功，关键取决于团队是否能把路线图落到实处。目前围绕项目的负面情绪和对透明度的质疑是真实存在的——如果后续表现不佳，市场对其信任度将迅速下降。VI. 结论——是否该交易 $USUAL？
目前，Usual 正处于关键时刻。它对稳定币的全新尝试——结合 RWA 背书与长期锁仓机制，确实可能带来可观潜力，但近期的风波也打击了不少人的信心。
由于其高代币通胀（大规模发行）以及质押收益等因素，$USUAL 在短期内或仍是有意思的交易机会。如果团队能够管控生态并有效化解 FUD，项目或仍能实现进一步扩张。但从目前的市场环境与内部挑战看，任何差池都可能对其进度造成重大影响，务必谨慎对待。
$BIO（-22.0% ）：在交易者对 AI 代理与美国背景加密货币的关注度较高之际，“去中心化科学（DeSci）”热度下降。
$USUAL（-18.5% ）：Usual 协议因其 USD 0++ 代币（常被误解为稳定币）脱钩而面临不确定性，引发社区担忧。
$MOVE（-5.3% ）：MOVE 在关键支撑位附近盘整。
新闻动态宏观：ETH ETF 每周资金流出： 7, 690 万美元（来源）BTC ETF 每周资金流入：+ 3.594 亿美元（来源）核心 CPI 意外下滑推动比特币价格走高（来源）据称特朗普计划将加密货币定为国家政策，比特币“Coinbase 溢价”反应平淡（来源）美国证监会（SEC）最后一位主要法律官员离职，为特朗普时代留下干净的空白（来源）美国参议院中加密的支持者卢米斯（Lummis）督促联邦机构就数字资产问题采取行动（来源）若采用与比特币 ETF 类似的方式，莱特币 ETF 或将吸引高达 5.8 亿美元的资金流入（来源）特朗普提名的财政部长人选 Bessent 反对推出美国央行数字货币（CBDC）的想法（来源）马来西亚考虑出台加密货币与区块链相关立法（来源）项目动向XRP 的看涨动能达到 2018 年 1 月以来最强（来源）索尼发布区块链引发争议（来源）印度电信巨头 Jio 与 Polygon 达成合作，为超过 4.5 亿用户带来 Web3 服务（来源）MoonPay 以 1.75 亿美元收购加密支付处理商 Helio（来源）Azuki 宣布推出原生 ANIME 代币（来源）新加坡阻止 Polymarket 访问，此前台湾与法国也采取类似措施（来源）Usual 协议的脱钩引发 DeFi 市场动荡（来源）交易 Alpha
注意：以下内容不构成财务建议。这是市场新闻的汇编，我们始终鼓励您在执行任何交易前进行自己的研究。以下内容并不意味着表达任何保证回报，BitMEX 对您的交易表现不如预期不承担责任。关于 USD 0++ 的恐慌：解析 $USUAL 的风险与潜力I. USD 0++——又一场 DeFi 风波
Usual 作为一家 DeFi 项目，因其 USD 0 与 USD 0++ 产品近期掀起了不小的 FUD（恐惧、不确定性与怀疑）。表面上看，USD 0++ 像是一个普通的稳定币；但深入了解，你会发现它是个借鉴零息债券（zero-coupon bond）理念的代币，这一设计已在市场上引发巨大波澜。
争议点在于：Usual 将 USD 0++ 当作稳定币进行市场宣传，却没有清晰解释其设计原理。结果，许多散户将其误以为是常见的 1: 1 锚定资产；直到项目方公布真实机制——底价赎回价为 0.87 美元，导致 USD 0++ 从 1 美元迅速跌至 0.90 ~ 0.95 美元区间。更糟糕的是，当时在 DeFi 借贷协议里采用高杠杆的头寸纷纷被强平，那些在 USD 0++ 上市 Binance 后才买入、原本期望高收益的投资者，如今收益直接腰斩，失望之情可想而知。
II. 为什么 USD 0++ 要锁定四年？
可能你会好奇：为什么要锁仓四年？为什么不像大多数稳定币那样维持 1: 1 锚定？这就是亮点所在：USD 0++ 的灵感来源于零息债券，目的在于从现实世界资产（RWA）中获取长期、稳定的收益。四年的锁仓能保证资金源源不断地流入协议，为 $USUAL 持有者提供抵押与奖励机制。
若没有这层锁仓设计，Usual 就无法从长期收益中为 $USUAL 提供价值支撑。简而言之，USD 0++ 持有者实际上是在帮助 Usual 通过 RWA 获利，并换取 $USUAL 代币的收益。
项目方希望，通过四年的锁仓，能够激励质押者长期持有，与协议的成长保持一致，并将实际价值回馈到 Usual 生态中。然而，市场的关注仍更偏向短期盈利，这也使许多人质疑 Usual 能否真正实现其宏大目标。
III. RWA 收益——Usual 的价值支柱
让我们把目光转向利好的一面：Usual 的 RWA 策略或许能为项目提供实打实的价值。Usual 通过对现实世界资产的投资，每年可获得约 4% 的收益。这个数字听起来不算特别高，但考虑到 Usual 基金池规模约达 15 亿美元，规模化后仍然相当可观。若有 40% 的资金参与质押，每年可带来高达 6, 000 万美元的收入。
更具吸引力的是，RWA 背书的质押机制在市场下行时也能保持一定的稳定性，这也是 Usual 与那些严重依赖代币价格波动的 DeFi 协议的主要区别。理论上，只要 Usual 的质押模式能够保持运营，项目就有可能在大盘回调时依然给投资者带来相对稳定的回报。
IV. 越过 FUD——$USUAL 的未来是否可期？
尽管眼下面临争议，Usual 的长期前景仍有一定看点。主要理由如下：
1. RWA 的收益支撑：基于 RWA 的 4% 年化回报，看似不高，但资金规模若达 15 亿美元，年化收入就能达到约 6, 000 万美元，这成为一个稳固基础。如果项目的代币经济模型（tokenomics）设计合理，只要质押机制保持稳定，仍有可能带来不俗收益。2. DeFi 需求：Usual 生态如果能持续拓展——特别是在交易所或其他 DeFi 用例方面，如拿 USD 0 作为期货或保证金的抵押品，需求量就可能快速攀升。这会给代币的价格带来强劲支撑。3. ve( 3, 3) 模型：Usual 有可能导入 ve( 3, 3) 模式，为代币持有者带来治理权并激励长期锁仓。这样就可能吸引稳定币发行方和其他 DeFi 项目争相购入 $USUAL，从而进一步推高其价值。4. 支付领域扩张：Usual 计划将 USD 0 打造成支付工具，甚至正在开发专门的支付链（payment chain），使它具备类似 ETH 或 BNB 的“燃料”价值，在支付领域占据一席之地。V. 核心风险——务必知悉
在投资前，以下几个关键风险不容忽视：
1. 市场波动风险：尽管 Usual 采用 RWA 质押模式有一定防御能力，但项目依然需要依托底层资产和代币的价格。一旦底层资产大幅贬值，其收益也将同步下滑。2. 监管压力：随着稳定币与 DeFi 的监管环境不断变化，Usual 同样可能面临合规压力，尤其当其性质被视作“稳定币”时，可能会遭遇相关审查。对任何 DeFi 项目而言，这都是重大不确定因素。3. 团队执行力：项目能否成功，关键取决于团队是否能把路线图落到实处。目前围绕项目的负面情绪和对透明度的质疑是真实存在的——如果后续表现不佳，市场对其信任度将迅速下降。VI. 结论——是否该交易 $USUAL？
目前，Usual 正处于关键时刻。它对稳定币的全新尝试——结合 RWA 背书与长期锁仓机制，确实可能带来可观潜力，但近期的风波也打击了不少人的信心。
由于其高代币通胀（大规模发行）以及质押收益等因素，$USUAL 在短期内或仍是有意思的交易机会。如果团队能够管控生态并有效化解 FUD，项目或仍能实现进一步扩张。但从目前的市场环境与内部挑战看，任何差池都可能对其进度造成重大影响，务必谨慎对待。
ETH ETF 每周资金流出： 7, 690 万美元（来源）
BTC ETF 每周资金流入：+ 3.594 亿美元（来源）
核心 CPI 意外下滑推动比特币价格走高（来源）
据称特朗普计划将加密货币定为国家政策，比特币“Coinbase 溢价”反应平淡（来源）
美国证监会（SEC）最后一位主要法律官员离职，为特朗普时代留下干净的空白（来源）
美国参议院中加密的支持者卢米斯（Lummis）督促联邦机构就数字资产问题采取行动（来源）
若采用与比特币 ETF 类似的方式，莱特币 ETF 或将吸引高达 5.8 亿美元的资金流入（来源）
特朗普提名的财政部长人选 Bessent 反对推出美国央行数字货币（CBDC）的想法（来源）
马来西亚考虑出台加密货币与区块链相关立法（来源）
项目动向
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索尼发布区块链引发争议（来源）
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交易 Alpha
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关于 USD 0++ 的恐慌：解析 $USUAL 的风险与潜力
I. USD 0++——又一场 DeFi 风波
Usual 作为一家 DeFi 项目，因其 USD 0 与 USD 0++ 产品近期掀起了不小的 FUD（恐惧、不确定性与怀疑）。表面上看，USD 0++ 像是一个普通的稳定币；但深入了解，你会发现它是个借鉴零息债券（zero-coupon bond）理念的代币，这一设计已在市场上引发巨大波澜。
争议点在于：Usual 将 USD 0++ 当作稳定币进行市场宣传，却没有清晰解释其设计原理。结果，许多散户将其误以为是常见的 1: 1 锚定资产；直到项目方公布真实机制——底价赎回价为 0.87 美元，导致 USD 0++ 从 1 美元迅速跌至 0.90 ~ 0.95 美元区间。
更糟糕的是，当时在 DeFi 借贷协议里采用高杠杆的头寸纷纷被强平，那些在 USD 0++ 上市 Binance 后才买入、原本期望高收益的投资者，如今收益直接腰斩，失望之情可想而知。
II. 为什么 USD 0++ 要锁定四年？
可能你会好奇：为什么要锁仓四年？为什么不像大多数稳定币那样维持 1: 1 锚定？
这就是亮点所在：USD 0++ 的灵感来源于零息债券，目的在于从现实世界资产（RWA）中获取长期、稳定的收益。四年的锁仓能保证资金源源不断地流入协议，为 $USUAL 持有者提供抵押与奖励机制。
若没有这层锁仓设计，Usual 就无法从长期收益中为 $USUAL 提供价值支撑。简而言之，USD 0++ 持有者实际上是在帮助 Usual 通过 RWA 获利，并换取 $USUAL 代币的收益。
项目方希望，通过四年的锁仓，能够激励质押者长期持有，与协议的成长保持一致，并将实际价值回馈到 Usual 生态中。然而，市场的关注仍更偏向短期盈利，这也使许多人质疑 Usual 能否真正实现其宏大目标。
III. RWA 收益——Usual 的价值支柱
让我们把目光转向利好的一面：Usual 的 RWA 策略或许能为项目提供实打实的价值。Usual 通过对现实世界资产的投资，每年可获得约 4% 的收益。这个数字听起来不算特别高，但考虑到 Usual 基金池规模约达 15 亿美元，规模化后仍然相当可观。若有 40% 的资金参与质押，每年可带来高达 6, 000 万美元的收入。
更具吸引力的是，RWA 背书的质押机制在市场下行时也能保持一定的稳定性，这也是 Usual 与那些严重依赖代币价格波动的 DeFi 协议的主要区别。理论上，只要 Usual 的质押模式能够保持运营，项目就有可能在大盘回调时依然给投资者带来相对稳定的回报。
IV. 越过 FUD——$USUAL 的未来是否可期？
尽管眼下面临争议，Usual 的长期前景仍有一定看点。主要理由如下：
1. RWA 的收益支撑：基于 RWA 的 4% 年化回报，看似不高，但资金规模若达 15 亿美元，年化收入就能达到约 6, 000 万美元，这成为一个稳固基础。如果项目的代币经济模型（tokenomics）设计合理，只要质押机制保持稳定，仍有可能带来不俗收益。
2. DeFi 需求：Usual 生态如果能持续拓展——特别是在交易所或其他 DeFi 用例方面，如拿 USD 0 作为期货或保证金的抵押品，需求量就可能快速攀升。这会给代币的价格带来强劲支撑。
3. ve( 3, 3) 模型：Usual 有可能导入 ve( 3, 3) 模式，为代币持有者带来治理权并激励长期锁仓。这样就可能吸引稳定币发行方和其他 DeFi 项目争相购入 $USUAL，从而进一步推高其价值。
4. 支付领域扩张：Usual 计划将 USD 0 打造成支付工具，甚至正在开发专门的支付链（payment chain），使它具备类似 ETH 或 BNB 的“燃料”价值，在支付领域占据一席之地。
V. 核心风险——务必知悉
在投资前，以下几个关键风险不容忽视：
1. 市场波动风险：尽管 Usual 采用 RWA 质押模式有一定防御能力，但项目依然需要依托底层资产和代币的价格。一旦底层资产大幅贬值，其收益也将同步下滑。
2. 监管压力：随着稳定币与 DeFi 的监管环境不断变化，Usual 同样可能面临合规压力，尤其当其性质被视作“稳定币”时，可能会遭遇相关审查。对任何 DeFi 项目而言，这都是重大不确定因素。
3. 团队执行力：项目能否成功，关键取决于团队是否能把路线图落到实处。目前围绕项目的负面情绪和对透明度的质疑是真实存在的——如果后续表现不佳，市场对其信任度将迅速下降。
VI. 结论——是否该交易 $USUAL？
目前，Usual 正处于关键时刻。它对稳定币的全新尝试——结合 RWA 背书与长期锁仓机制，确实可能带来可观潜力，但近期的风波也打击了不少人的信心。
由于其高代币通胀（大规模发行）以及质押收益等因素，$USUAL 在短期内或仍是有意思的交易机会。如果团队能够管控生态并有效化解 FUD，项目或仍能实现进一步扩张。但从目前的市场环境与内部挑战看，任何差池都可能对其进度造成重大影响，务必谨慎对待。