一、引言
自 2009 年中本聪发布比特币白皮书以来，比特币一直被誉为“数字黄金”，在加密货币领域占据着不可动摇的地位。其去中心化、稀缺性和安全性，增强了其作为长期价值储存工具的吸引力。 相比之下，以太坊自 2015 年问世以来，凭借其强大的智能合约平台和灵活的开发环境，迅速成为了区块链行业的另一个重要支柱。以太坊的智能合约功能为去中心化应用程序（dApps）的开发提供了无限可能，使其在去中心化金融（DeFi）和非同质化代币（NFT）领域取得了显著的成就。 尽管比特币在加密世界占据重要地位，但是与以太坊相比，比特币生态系统仍面临一些独特的挑战： 缺乏智能合约平台：比特币生态系统中缺乏强大的智能合约平台，限制了复杂 dApps 和 DeFi 的发展。 资产利用不足：对于许多比特币持有者来说，一个重大挑战是他们的资产未得到充分利用，导致错失了在 DeFi 和 NFT 等新兴行业中获利的机会。 BTC 在各种区块链网络中的碎片化问题：比特币被分散在多个独立的区块链网络和二层解决方案中，这些网络之间可能缺乏有效的互操作性和兼容性，从而限制了比特币的应用和流动性。 尽管比特币的原始设计相对简单，但其社区和开发者不断推动技术创新，以提升其功能和可用性。其中，SegWit 更新通过将交易信息和签名信息分离，解决了交易延展性问题并增加了区块容量；Taproot 更新引入了 Schnorr 签名技术，提高了交易的隐私性和效率，为链上智能合约的发展奠定了基础；BRC-20 标准则使得比特币网络能够支持代币化资产的创建和交易，扩展了其应用场景并增强了在去中心化金融和其他区块链应用中的竞争力，为比特币的金融应用场景提供了潜力和基础。 前赴后继的创业者们并未止步不前，他们不断探索新的解决方案和应用场景。随着技术的进步，比特币的流动性正逐步得到提升。GeekCartel 通过梳理一些比特币流动性解决方案，旨在带领大家了解这些项目的发展和技术原理，并从更全面的角度观察最新的发展，帮助用户更好地利用比特币资产和探索更多的应用场景。注意：本文不构成投资建议。 技术实现： Babylon 是一条基于 Cosmos SDK 开发的 Layer 1 PoS 链。Babylon 提出了比特币质押协议，该协议被设计为一个模块化插件，用于许多不同的 PoS 共识算法之上，提供一个可以再质押（Restaking）协议的原语。 Babylon 能够将比特币的安全性传递到所有众多 PoS 链（如 Cosmos、Binance Smart Chain、Polkadot、Polygon 和其他已经拥有强大、可互操作生态系统的区块链），创建更强大和统一的生态系统。 Babylon 通过比特币时间戳协议和比特币质押协议来实现比特币安全共享。 比特币时间戳协议：Babylon 通过将 PoS 区块的哈希值及其验证者签名发送到比特币区块链，利用比特币的时间戳技术来增强 PoS 协议的安全性。这一过程包括以下几个关键步骤： 校验点（Checkpointing）：在每个 epoch 结束时，诚实的验证者会签署该时期最后一个 PoS 区块的哈希值，并将这个哈希值和他们的签名作为校验点提交到比特币网络。由于比特币区块链具有不可更改性和时间顺序的特性，这些校验点提供了一个不可篡改的时间证明。 惩罚机制（Slashing）：如果一个验证者的行为被判定为恶意的（例如，签署了冲突的区块），那么他们的质押资金会被削减。比特币区块链上的校验点使得这种削减行为有了一个时间上的证据支持，证明在某个特定时间之前，恶意行为确实已经发生。 比特币时间戳协议还可以解决 PoS长距离攻击 。长距离攻击是指利用了 PoS 链中验证节点解质押后，回到他们还是质押者身份的某个历史区块，启动一条分叉链的可能性。这个问题是 PoS 系统固有的，无法仅通过改进 PoS 链的共识机制本身来彻底解决，不论是以太坊还是 Cosmos 等 PoS 链都面临着这一挑战。 通过引入比特币时间戳，PoS 链的链上数据将会以带有比特币时间戳的形式，存储在比特币链上，即便有人想再造一条 PoS 链的 fork，它对应的比特币时间戳肯定晚于原链，所以此时长距离攻击就会失效。 比特币质押协议：该协议允许比特币持有者质押其闲置的比特币，以提高 PoS 链的安全性，并在此过程中获得收益。 比特币质押协议的核心基础设施是比特币与 PoS 链之间的 Control Plane，如下图所示。 图 1: 具有 Control plane 和 Data plane 的系统架构 图源：比特币质押协议白皮书 Control Plane 以链的形式实现，以确保它是去中心化的、安全的、抗审查的和可扩展的，Data Plane 代表 PoS 链，这个控制平面负责各种关键功能，包括： 为 PoS 链提供比特币时间戳服务，以使它们能够与比特币网络同步。 充当市场，匹配比特币权益和 PoS 链，并跟踪质押和验证信息，如 EOTS 密钥注册和刷新; 记录 PoS 链的最终性签名； Babylon 使用先进的密码学技术，如一次性提取签名（EOTS），将可削减的 PoS 攻击转换为可用于销毁的比特币 UTXO。 EOTS 是一种特殊的数字签名方案，如果在相同高度对不同的块进行签名会导致密钥泄露。比特币网络使用 UTXO 模型来跟踪交易和账户余额。每个 UTXO 代表比特币网络中某个地址的一定数量的比特币，这些比特币可以被该地址的私钥持有者支配。 当 PoS 验证者质押比特币以参与网络的共识过程时，他们的质押行为被锁定在特定的 UTXO 中。通过使用 EOTS，确保验证者违反协议时（如在同一个高度对两个不同的区块进行签名），他们的私钥将被泄露。一旦私钥被泄露，这个私钥可签署一个将原始质押的比特币发送到一个烧毁地址的交易。这样，违规的验证者就会因为自己的不诚实行为而受到经济上的惩罚。 综上所述，Babylon 是一个 Layer 1 区块链，通过比特币时间戳和比特币质押协议，将比特币的安全性传递到众多 PoS 链上，增强了这些链的安全性，并为比特币持有者提供了收益机会。其独特的质押方案允许比特币持有者质押 BTC 而无需桥接。然而，由于质押 BTC 被锁定在智能合约中，这些 BTC 将在 UTXO 中以未花费状态呈现，随着质押量的增加，可能导致比特币链上交易处理速度下降和交易费用上升，这是 Babylon 面临的主要挑战之一。 项目进度： Babylon 目前还在测试网阶段，官方宣布将与Ankr、Lorenzo 协议、B² Network 、Nubit、Yala、Nomic、Automata、Glacier、Solv等一系列站在比特币革命前沿的项目合作。 根据官方数据，Babylon 已经通过 IBC 协议与 50 条 Cosmos 链进行了集成，涵盖了 DeFi、游戏和基础设施等领域。 投资信息： 2023 年 12 月 6 日，Babylon 获得了由Polychain Capital和Hack VC领投的 1800 万美元的 A 轮融资，其他参投机构包括：Framework Venture、Breyer Capital、Symbolic和GeekCartel等。 2024 年 2 月，Binance Labs宣布对 Babylon 进行投资，投资金额未披露。 2024 年 5 月 30 日，Babylon 宣布完成新一轮融资，融资金额达到 7000 万，由Paradigm领投。 图 2: Baylon 最新融资情况 图源：官方推特 技术实现： BounceBit 链是一个由验证者质押 BTC 和其原生代币保障的 PoS Layer 1 ——一种利用原生比特币安全性的双代币系统（原生代币 BB 和 BTC），具有完整的 EVM 兼容性。 BounceBit 的验证者质押 BB 或 BBTC 来记录和验证网络上的交易，获得交易费用作为质押奖励。并且没有最低持有代币数量的要求。这种双代币系统不仅扩大了利益相关者的基础，还为网络的共识机制增加了额外的弹性和安全层。 BounceBit还支持与 EVM 兼容的链的互操作性，识别和合并如 BNB 链上的 BTCB 和 ERC 20 代币 WBTC 等权益资产。这使得 BTC 的用例多样化，提升了用户的参与度。 BounceBit 引入了一项独特功能——从 CeFi 和 DeFi 中并行产生收益。用户可以在获得原始 CeFi 收益的同时，利用流动性质押衍生品（LSD）进行 BTC 质押和链上挖矿，这一过程称为比特币的 Restaking。该生态系统为比特币持有者提供三种类型的收益：CeFi 收益、在 BounceBit 链上质押 BTC 的节点运营奖励，以及参与链上应用和 Bounce Launchpad 的机会收益。 图 3 ：用户流程，图源：BounceBit Docs 如图 3 所示，用户将多种 Token 存入 BounceBit Portal 转换成LCT（BBTC 或 BBUSD）。通过桥接将这些 LCTs（流动托管代币）跨到 BounceBit 链上参与 CeFi 收益，也可以将 BB 或 BBTC 质押到验证节点中，并获得作为 LSD 的 stBB 或 stBBTC，这些代币可以进行再质押，增强网络安全性。 BounceBit 引入了 "流动托管"（Liquid Custody）的概念，理论上可以确保资产安全存放，使抵押资产保持流动性，并提供更多获取收益的机会。如上述流程中，当用户将资产存入 BounceBit 时，他们将收到一个（LCT）- BB 或 BBTC，该代币代表他们的资产在安全托管的同时可以桥接到 BounceBit 并在支持的场景下使用，以获取更多收益。 BounceBit 允许质押验证者（Staking Validators）参与网络的安全和共识机制，帮助保障网络的稳定性和安全。 共享安全和共识：受 Restaking 的共享安全模式启发，BounceBit 的 BTC 桥实施了一种系统，验证者共同维护和保护跨链桥。这种合作方式分配了安全责任，增强了跨链交易的可靠性。 超过 50% 批准交易：为了验证和执行任何跨链交易，需要超过 50% 的验证者批准。这种共识机制确保每笔交易都经过了全网验证者的认真审查和认可，为桥接过程增加了额外的安全性和信任层级。 图 4 ：CeFi 集成流程 图源：BounceBit Medium 通过创新的 CeFi + DeFi 框架，BounceBit 赋予 BTC 持有者在多个网络上获得收益的能力。与很多强调去中心化的协议不同，当比特币存放在多签钱包中时，无法产生收益（去中心化协议通常内置了复杂的收益生成机制，这些机制需要资产在智能合约中运行，而比特币的智能合约能力有限）。BounceBit 通过整合 CeFi 模型解决了这个问题，利用Mainnet Digital的托管服务，辅以Ceffu的MirrorX技术，使 BTC 既可以在链上活动也可以在 CEX 子账户中以授信进行交易。 如图 4 所示，用户与 BSC（BNB Smart Chain）交互，将 BTCB 存入 Ceffu 多方计算（MPC）钱包 。在 MPC 中，给定数量的参与者各自持有一段私有数据。参与者可以一起计算该私有数据上的公共函数的值，同时使自己的数据保密。这个钱包使用多个密钥来保障交易的安全，包括：主网数字密钥，Ceffu 密钥和 BounceBit 密钥。最后映射到币安子账户，这部分的组件（Higgs Capital，Chainup，Pythagoras，TradeTerminal）支持子账户的不同需求。 综上所述，BounceBit 是一个支持比特币再质押的 PoS Layer 1 网络，整合了 CeFi 和 DeFi 模型，提供拍卖、DEX 和其他金融服务，允许比特币持有者在多个网络上获得收益。它完全兼容 EVM，支持与其他 EVM 链的互操作性，并通过其桥接系统安全地转移和映射 BTC。BounceBit 还但是这种结合 CeFi 和 DeFi 的方法可能面临安全挑战，特别是在跨链桥的安全机制和多签钱包的管理方面，这要求维护高度的安全性和稳定性，确保资金和交易的安全。 项目进度： 根据官方最新报告： 5 月 13 日的 Mainnet launch，其链上 TVL 已达 8.82 亿，近 40 万早期贡献者。截止撰稿前，据官方资料，通过 BounceBit 桥接的 BBTC 代币总量为 1, 482 ，持有 BBTC 的用户量为 155, 583 ，质押量(LSD)达到 5, 099 BBTC。 BounceBit 最近宣布和Ethena建立合作伙伴关系，用户可以通过质押$BBUSD 参与 BounceBit 和 Ethena 的活动激励。与Nubit合作，以提升数据完整性和数据容量；此外，官方还与LayerZero Labs、USDX、zkLink Nova、Pell Network、Free等达成合作。 投资信息： BounceBit 在今年二月通过种子轮募集了 6 百万美元，由 Breyer Capital 和Blockchain Capital 共同领投。并在三月和四月， 分别获得了来自OKX Ventures 和Binance Labs的战略融资。 图 5 ：支持 BounceBit 的投资机构 图源：BounceBit 官网 技术实现： Solv Protocol 推出了SolvBTC，这是一种开创性的全链收益比特币资产。SolvBTC 在安全的资产管理框架内开发，为比特币持有者解锁了新的可能性和机会，同时创造了一个高效的 BTCFi 生态系统。 Solv 作为一个统一的流动性入口，将各种流动性资源和投资机会整合到一个平台上。用户不需要访问多个不同的平台或协议，就可以在 Solv Protocol 上找到和管理他们的投资。通过将闲置的基础资产转化成生息资产和促进跨协议、跨生态的乐高组合，Solv 将刺激整个网络的流动性活力，打造高效的流动性分配层。 以 SolvBTC 为例，如图 6 所示，用户端可以将 BTC 和 BTC 相关资产（如 wBTC、BTBC、MBTC 等）通过应用层的 DeFi 协议（如 DEX-去中心化交易所、稳定币、借贷等）将质押、再质押和 DeFi 交易收益代币化。Merlin、Stacks、Botanix、Bitlayer等，这些都是支持 SolvBTC 运作的基础设施平台和链。它们为 SolvBTC 提供了必要的技术支持和生态系统连接，确保 SolvBTC 可以在多种区块链和协议上顺利运行。 图 6 ：Solv 架构 图源：官方 Medium 此外，SolvBTC 与各个生态上的 DeFi 和 CeFi 项目充分集成，使用户能够探索新的增长途径并最大化他们的收益潜力。这种整合将比特币的流动性带入各种 DeFi 协议，以促进 BTCFi 的繁荣。SolvBTC 也成为了 BTCFi 统一的流动性门户。 图 7: SolvBTC 导航图 图源：官方 Twitter Solv 实现了一个去中心化的资产管理架构，其中还包括内置的Solv 守卫（Guard）和预言机(Oracle)。通过利用智能合约，Solv 建立了一个无需信任的流程标准，优先考虑资产的安全性，为用户提供优质的收入来源。 Solv Guard 是根据各个Vault的交易策略，定制设计的具有独特操作机制和专门权限范围的系统。其中定义了关于转移目的地和 DeFi 协议操作的规则， 仅允许安全钱包多重签名在指定范围内操作。 智能合约的升级需要通过与信誉良好的合作伙伴使用多重签名地址和时间锁定机制（TimeLock）共同控制。此外，如果策略涉及在中心化交易所操作，Solv 将与 Ceffu 和Copper等链上托管机构合作，以确保交易所外资金结算的安全。 通过在安全钱包多重签名的使用权基础上授予治理权限，实现了治理权与用户权限的分离。这种分离使得未来能够通过改变治理结构来配置参数和升级合约。 交易策略 Vault: 储存资金和提供流动性，并执行资金配置。其核心设计理念是在确保资金运作效率的同时，消除交易对手风险（交易对手风险是指在交易过程中，对方未能履行其财务义务的风险，这里通过智能合约自动执行交易，无需依赖单一的中介或对方履约，从而降低了交易对手风险）。 在这个 Vault 中，投资和还款操作是通过保持投资组合中的Delta 中性策略（Delta-Netural Strategies）来实现的。 Vault 使用 Solv Guard 维护和实时价格预言机来确保操作的安全性和依赖于当前市场数据的决策。 综上所述，Solv 推出了 SolvBTC，这是一种创新的全链收益比特币资产，旨在为比特币持有者提供新的机会和可能性，同时创建一个高效的 BTCFi 生态系统。SolvBTC 通过统一的流动性入口，将各种流动性资源和投资机会整合到一个平台上，使用户能够在 Solv Protocol 上轻松找到和管理投资。Solv 架构包含 Solv Guard、预言机等去中心化资产管理机制，并与多家基础设施供应商合作，确保资产安全和系统高效运行。除了 SolvBTC，官方还提供多种资产和投资策略。尽管 Solv 使用多重签名和其他机制等安全措施，但智能合约本身的漏洞或被攻击的风险依然存在，可能会导致资产丢失或被盗。为此，Solv 积极与知名审计公司合作，以最大限度地减少这种风险。 项目进度： SolvBTC 已支持 BNB Chain、Merlin、Arbitrum 和比特币主网的比特币资产，即将支持以太坊主网。官方宣布将通过与 Ethena 团队合作，把 sUSDe 稳健的策略收益整合到 SolvBTC.ena 中，还将与Babylon、BotanixLabs合作。6 月 6 日，Binance Web3推出了 Solv 质押奖励活动，用户可以通过质押 BTCB 兑换 SolvBTC 来赚取奖励。 截止撰稿前，Solv 已实现超过 12 亿 美元的 TVL，为超过 10 万名用户提供高质量的收益；已经有 17, 490 BTC 在 Sovl 上质押。 投资信息： Solv 已经获得了包括 Binance Labs、Blockchain Capital、Mirana 在内的投资。 图 8 ：支持 Solv 的投资机构 图源：官方文档 技术实现： Lorenzo为比特币持有者提供了一个高效的市场，使他们能够轻松找到最佳的投资机会。 Lorenzo通过将质押的比特币代币化为流动性本金 Token (Liquid Principal Tokens - LPTs)和收益累积 Token (Yield Accruing Tokens - YATs)，激励用户参与质押并提供收益。此外，Lorenzo 还提供了 LPT 和 YAT 的交易基础设施，确保用户可以方便地管理和交换其代币，从而最大化他们的投资收益。 流动性本金 Token (LPTs)：LPTs 是代表质押的比特币本金 Token。以图 9 中的 Babylon 为例，例如，Babylon-Lorenzo-01 是一个 比特币流动性再质押计划（BLRP），用户将比特币质押当质押到 Babylon-Lorenzo-01 时，将获得 1: 1 兑换的 stBTC 作为 LPT, 用户可以在 Lorenzo 平台上买卖或管理这些 LPTs，从而使质押的比特币变得更具流动性和可操作性。 收益累积 Token(YATs)：YATs 是代表从再质押交易中累积收益的 Token。同样以 Babylon-Lorenzo-01 为例，YAT 将在到期时从 Babylon 和 Lorenzo 获得收益，YATs 也可以在 Lorenzo 平台上进行买卖或管理，使得用户能够将收益变现或再投资。 在 Babylon 出现之前，BTC 资产分布在各条公链上。而 Babylon 的出现将这些 BTC 资产集中进行质押，并释放出 stBTC 作为流动性质押代币进入各个生态系统。各个生态系统对 stBTC 的支持将影响新的 BTC 分布格局。 Lorenzo 将成为 BTC 的流量分发入口，本金 stBTC 作为流动性层，而 YAT 承担了金融的部分，用来构建类似 Pendle 的利息率市场，为用户提供投资回报。 BLRP 是 Lorenzo 平台上用于获取比特币流动性的计划。通过 BLRP，项目方可以利用质押的比特币流动性，而质押者之后将获得收益奖励。每个 BLRP 的创建者需要明确说明质押的比特币流动性将如何使用、比特币再质押代币的发行规则以及质押者将如何获得奖励。 图 9 ： Lorenzo 协议的架构 图源：官方文档 根据图 9 我们可以看出，Lorenzo 协议架构中主要有以下设置： 用户质押和取回比特币 质押 BTC：用户将比特币质押到 Lorenzo 的多签冷钱包。 取回 BTC：用户可以通过 Lorenzo 多签热钱包取回他们的比特币。 Lorenzo 中继器（Relayers）二、比特币流动性探索：提升应用与价值的新路径
Babylon: 将比特币安全带入 Pos 生态
BounceBit：DeFi 与 CeFi 的融合之道
Solv：释放 SolvBTC 力量，开启 BTCFi 之门
Lorenzo：比特币流动性金融层