原文作者：@DistilledCrypto 原文编译：深潮 Tech Flow 归功于流动性，更多的钱进入通常意味着更高的加密货币价格。 然而，当前市场仍然干涸， 2021 年的“上升潮”踪影全无。 我考究了宏观专家 CG（ @pakpakchicken） 的见解以探寻一些线索。 @pakpakchicken 每天花费数小时跟踪政策变化，“政策驱动流动性，流动性驱动资产，资产驱动 GDP......等等” 他的结论是：最大的风险源于上行。 @CryptoHayes 和 @RaoulGM 也同意这一点。 @pakpakchicken 指出，很少有人讨论美元可能走弱这一预期。 他预测未来将有一个协同步调来贬值美元，这一举措可能会增加流动性。 作为故事背景，回顾一下 1985 年的事件 1985 年前后的政策背景将有助于理解政策制定者的心态： → 紧缩的货币政策 → 高长期利率 → 强势美元（探究“奶昔理论”） → 高赤字 前所未有的波动 随着波动性季节的临近，@pakpakchicken 预测将会出现极端的动荡。 这将由美国需要偿还 35 万亿美元债务的需求驱动。 @pakpakchicken 认为波动性并不是缺陷，而是盈利的理想特征。 大量的钱是在短期的爆发中赚到的。 横盘震荡会将普通投资者甩出局，而市场会在你放弃时迎来上涨。 为了管理其巨额债务，美国可能会增加流动性以贬值货币。 这将确保债务展期是可控的，如果没有这些调控措施，收益率可能会失控。 贝莱德 CEO Larry Fink 谈到国家债务时提到： 无论美国如何增加税收或削减债务，这些措施都不足以解决国家债务问题。因此，他强调建设新的基础设施至关重要。他认为，通过建设新的基础设施，不仅可以促进经济增长，还可以为未来的发展奠定基础。 CG（@pakpakchicken) 认为，在美元仍然保值的情况下，机构将会把一切资产进行代币化。 第二季度末，美国每周流动性支持每次操作高达 20 亿美元，QT 从每月 60 亿美元减少到 25 亿美元。 美国政策加大短期票据发行力度，同时中国人民币可能迎来贬值。 中国数万亿人民币的流动性增长可能有利于加密货币，随着商品、服务和资产价值的通货紧缩，货币贬值迫在眉睫，这些因素都预示着下半年的潜在看涨。 自 5 月 29 日开始的美国国债回购，每周流动性支持回购激增至 20 亿美元，这种流动性注入可能会在混乱的选举季节放大加密货币价格。 CG（@pakpakchicken) 认为 2024 年下半年可能会出现上升势头。 @pakpakchicken 致力于将加密货币作为领先的资产类别 然而，他强调：“市场保持非理性的时间可能比你保持偿付能力的时间长。” 全球流动性激增的未来正在路上...... CG（@pakpakchicken) 强调叙事理解是关键。 叙事驱动市场，直至叙事的价值耗尽。 CPI/通货膨胀叙事正在减弱；最近的报告缺乏影响力。 随着银行准备金的动摇，就业成为焦点，降息比预期来得更早。 TLDR：“保持长期持有” 随着宏观力量的汇聚，按照市场规律 CG 预计会出现「最痛苦的市场走势」 PS：「最痛苦的市场走势」是金融市场中的一个概念，直译为「最大痛苦」，指的是市场在某一特定时期内采取的价格变动路径，这种路径通常会给大多数投资者带来最大的痛苦和困扰。 这个概念背后的逻辑是，市场往往会选择使得多数投资者亏损放大的价格走势，这种市场行为背后的驱动力包括市场操纵、机构投资者的策略以及市场内在的供需关系。 走向「最痛苦的市场走势」之前会经历哪些征兆 零售业尚未做好上涨准备 许多有影响力的人称市场已见顶 做市商做空 压倒性的看跌头寸 最终的结果是很有可能迎来大幅上涨。 CG（@pakpakchicken)认为 $ETH 会在上涨周期里脱颖而出。 如 Larry Fink 指出，从长远来看，债务是不可持续的。 虽然美元有价值，但一切都将转型过渡和代币化。 只有一个L1经受住了时间的考验，并且迄今为止拥有最高的采用率——即 $ETH 虽然 CG（@pakpakchicken) 倾向于上涨，但进一步下跌并不是没可能。 宏观专家 @fejau_inc 将经济增长放缓看作基本面，他认为目前存在自 2019 年以来未见的重大下行意外风险。什么时候流动性会涌入市场？
受政策影响
一个被忽视的见解
为什么波动性是件好事
债务对加密货币的影响
Larry Fink 的观点
CG 的宏观更新（Q2晚期）
美国国债回购
指数级 Summer
叙事疲劳
下一个主流焦点
最痛苦的市场走势
下注 $ETH
尊重概率