上个月，德国国有银行巴伐利亚银行Bayerische Landesbank（也称为BayernLB）发布了一份报告，讨论了比特币的股本比，作者得出的结论是，比特币实际上是“被设计为一种超硬的货币”。
显然，BayernLB的作者依赖于Twitter用户PlanB先前提出的库存流量模型。
对于那些不熟悉的人，存货流量比是指商品或资产的供应量除以每年生产的数量。这项措施指出了商品的丰富性或稀缺性。换句话说，该比率表示考虑到当前生产率所需要的年数。黄金被认为是拥有最高存货比的商品。但是，比特币将比黄金更加稀缺，从长期来看，这可能是一个看涨指标。
尽管如此，作者还是建议在基于模型进行预测时要谨慎。报告指出，即使是最好的统计模型也可能在预测未来时遭遇失败。除此之外，明年发生的下一个比特币减半事件对该模型提出了挑战。
黄金最近的涨幅是得益于央行积极的宽松计划，9月初，金价触及约五年来的最高水平。用作避险资产的贵金属几个月来一直看涨，这也是因为它具有很高的库存与流通比率。
尽管比特币经历了自2018年11月以来的最糟糕月份，但按市值计算，最大的数字货币应该能够达到与黄金目前相似的高流通量股票。报告说，实际上，比特币将比金属更加稀缺。
BayernLB看到比特币的价格与其流通比率之间存在很强的相关性。作者的灵感来自Twitter用户PlanB，他使用相同的模型估计，到2028年，比特币的市值将朝100万亿美元迈进。
有趣的是，从目前的角度来看，这个数字虽然不太现实，因为100万亿美元超过了所有法定货币的总和，但是，资产的股票流量比率与价格之间确实存在一定的相关性，也具有一定的参考性。
补充：巴伐利亚银行（BayernLB）成立于1884年，为大型企业和中小型企业、房地产客户、金融机构、资产管理客户以及欧洲和美国的公共部门提供各种银行服务，巴伐利亚州持有本行50% 的股份，其余50% 的股份由巴伐利亚州储蓄银行协会持有，银行总部位于慕尼黑，拥有约7000名员工。
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