BTC近期为何能完胜美股走出独立行情

邓通，金色财经

3月15日，据Santiment数据显示，过去5周比特币上涨2.4%，而标普500指数下跌2.2%，表明比特币在伊朗冲突期间正脱离传统股票市场相关性，转向非主权避险资产角色。

过去几年，市场共识认为：比特币本质上是一种高风险资产，与科技股高度相关。

但显然，最近几周的行情走势表明，这种高度相关性正在发生变化，BTC开始脱离美股走势，走出了独立行情。

一、加密市场跑赢美股

BTC价格从3月10日的约6.9万美元上涨至今日最高逾7.4万美元，涨幅超7.24%，截至发稿报73742.91美元。除BTC外，加密市场普遍涨势喜人，ETH、BNB、XRP、SOL等主流币7日涨幅均为10%左右。

标普500指数从3月10日的近期最高点6844.4点下跌，至今已经抹去了3.2%的涨幅，截至发稿报6632.19点。

从最近几天的行情走势来看，美股回调为主，加密市场上涨为主，即当传统风险资产承压时，加密资产表现强硬。此前，市场普遍将BTC视为高风险资产，但随着金融市场不确定性增加，越来越多的投资者正将其看作“数字黄金”。

比特币股权公司 Horizon 的增长主管 Joe Consorti指出：“自上月伊朗遭受空袭以来，比特币是表现最佳的主要资产……BTC通过了地缘政治压力测试。”

二、为何BTC完胜美股？

1.BTC向数字黄金转型

多年来，比特币的支持者一直将其定位为“数字黄金”，本次中东冲突为这一说法提供了一次现实案例。

BTC在本次中东冲突中可以成为避险资产，与其市场共识有密不可分的关系。

在过去的十几年中，BTC经历多个市场周期沉浮，但依旧保持上涨态势，且机构投资者配置BTC、大型资管公司推出相关产品、诸如日本、美国、萨尔瓦多等国家将BTC纳入了本国的传统金融体系中。在此过程中，BTC的市场信任度不断提升。

随着市场规模和金融影响力的不断扩大，越来越多投资者开始把比特币视为一种长期价值储存资产，BTC逐渐获得“数字黄金”美誉。

2.ETF带来传统金融资金

自现货比特币ETF推出以来，大量传统金融资金开始进入加密市场。

这导致BTC持有者的结构发生变化。此前主要是散户、加密基金等买入BTC，而现在是资产管理公司、养老金、企业等将BTC视为长期配置资产。由于资金的投资周期增加，因此BTC本身的波动性降低，并且机构资金通常不会因为短期股市波动就快速撤出，BTC最终对于短期宏观影响因素的依赖程度降低。

3.加密市场情绪转变

Coinbase在X上发文指出：近期的地缘政治动荡扰乱了传统市场，可能导致市场对加密货币（尤其是比特币）的情绪发生转变。这种不断变化的市场格局，加上自3月份以来比特币相对于美国股市的优异表现，表明我们可能正在走出“悲观情绪高峰”。

三、加密市场未来走势

• 链上分析平台 Glassnode 指出：在最近的地缘政治冲击之后，比特币仍然表现出令人惊讶的韧性。“在 6.2 万美元至 7.2 万美元区间正在形成一个积累集群。然而，与之前持续扩张之前的阶段相比，其强度较为温和。信心正在增强，但中期突破的基础目前仍然薄弱。”

BTC：短期持有成本基础分布热图

• 加密货币情绪平台 Santiment ：持有 10 到 10,000 BTC 的比特币巨鲸钱包在最近几周一直在积极抛售，而持有不到 0.01 BTC 的散户投资者则在加大买入力度，这是一个典型的信号，表明未来可能会有更多不利因素。社交媒体上提及“山寨币季节”的次数已降至多年来的最低点，这可能是形势转变的潜在迹象。“从历史经验来看，当炒作消失时，机会就会出现。”

• Bitwise 投资主管 Matt Hougan 表示：具有实际应用价值和吸引力的山寨币将成为下一轮山寨币市场的赢家。几乎所有加密货币都在市场上上涨的狂热山寨币行情可能不会再回来了。市场更青睐比特币而非风险曲线下的其他加密货币。

• 交易员 Daan Crypto Trades：72,000 美元和 62,000 美元标记为现货价格的分界线，控制点 (PoC) 约为 68,000 美元。“介于两者之间的任何情况都会像我们已经看到的那样，让你伤痕累累。像这样的范围可能需要好几周才能确定下来。”

• 交易员兼分析师 Rekt Capital 指出：从历史标准来看，比特币的熊市应该会从现在开始继续。“从时间上看，比特币的熊市很快就会过半。但就回调幅度而言，比特币在熊市调整中已经完成了75%的下跌。”

BTC月度走势图

• 加密货币分析师 IT Tech指出：比特币 Coinbase 溢价在经历了 10 周的美国卖方主导市场后，终于转正。- Coinbase 溢价缺口：+25.4（当前）；- 负值峰值：-175（2 月 2 日，价格约为 78,000 美元）；- 负值区间：1 月 1 日至 3 月 7 日 - 从 95,000 美元跌至 65,000 美元。在整个 -30% 的回调期间，美国现货需求要么缺失，要么为负值。在确认价格持续高于零之前，请密切关注，然后再考虑美国买家回归。

• 比特币链上分析师 Willy Woo表示：从长期流动性的角度来看，比特币“正处于熊市的中期”。可能正在形成一个潜在的“牛市陷阱”，这是一个比特币即将进入上升趋势后又会反转下跌的错误信号。

• 加密货币交易员 Ardi表示：比特币要想真正重拾宏观看涨的迹象，需要将 74,000 美元的阻力位转化为支撑位，并逐步突破至 85,000 美元左右。如果能够做到这一点，那么价格将重新夺回图表上的两个关键支撑位，因此看涨情绪也就更加合理了。但如果跌破该水平，则意味着价格在下跌趋势中创下了一个更低的宏观高点。

• MN Capital 创始人 Michaël van de Poppe指出：76,000 美元至 79,000 美元是一个阻力位，额外的动能可能会蔓延到山寨币市场。与此同时，如果比特币达到该阻力位，它将形成月线吞没形态，从而抹去二月份的整个回调。但也有迹象表明，我们将看到新的低点出现。

结语

不要小看本次的加密市场独立行情，若BTC在未来继续与美股跌势形成鲜明对比，那么整个加密市场的叙事都可能发生变化：BTC更受机构的青睐，与黄金、美债、美股、大宗商品等并列为全球宏观资产范畴。且由于更多长期投资资金的加入，BTC的价格波动将进一步减小、加密市场极端熊市减少、牛熊周期不再分明。

BTC正在从此前的高风险投机资产转为更为稳定的宏观资产，如果当前的这种趋势持续，BTC的未来或许会被彻底改写。

来源：金色财经